Alemania se refinancia a diez años a tipos de interés mínimos históricos

Arantxa Iñiguez

Fráncfort (Alemania), 11 jul.- Alemania se refinanció hoy a diez años a unos tipos de interés mínimos históricos, ya que la incertidumbre económica lleva a los inversores a refugiarse en los típicos puertos seguros.

Alemania colocó en el mercado bonos a diez años por valor de 4.153 millones de euros a una rentabilidad media del 1,31 %, por debajo del anterior mínimo histórico del 1,47 % de la subasta del pasado 16 de mayo, informó hoy el Bundesbank.

El cupón de la emisión de hoy, que tuvo una cuota de cobertura del 1,5, fue del 1,75 %.

El Tesoro alemán (Bundesfinanzagentur) recibió ofertas de los inversores de hasta 6.391 millones de euros para los bonos a diez años, que vencen el 4 de julio de 2022.

El Bundesbank se reservó 847 millones de euros, por lo que el volumen total de la emisión ascendió a 5.000 millones de euros.

Asimismo Suiza colocó bonos a doce y veinticinco años por valor de 576 millones de francos suizos a una rentabilidad del 0,657 % para los bonos que vencen en junio de 2024 y del 1,011 % para los títulos que vencen el en junio de 2037.

En la subasta anterior del pasado 9 de mayo Suiza había tenido que pagar un 0,768 % por la deuda a doce años y un 0,924 % por la deuda a veinticinco años, según datos divulgados por la agencia Dow Jones.

El Banco Central Europeo (BCE) redujo la semana pasada su tasa de interés rectora en un cuarto de punto, hasta el mínimo histórico del 0,75 %, y la facilidad marginal de depósito -el interés al que remunera los depósitos- hasta el 0 %, es decir que los bancos no reciben nada por depositar su dinero en el BCE a un día.

Desde entonces los inversores han optado por comprar deuda alemana a corto plazo y de otros países como Holanda y Francia, según expertos consultados por Dow Jones.

El BCE observa una retirada de capital de inversores extranjeros de los países de la zona del euro cuyas rentabilidades han aumentado desde el estallido de la crisis de la deuda soberana, los periféricos, y su desplazamientos a otro países del área con menores rentabilidades.

Así se desprende del último informe sobre el uso internacional del euro, que el BCE publicó hoy y en el que examina los cambios en el uso del euro fuera del área euro en 2011.

El BCE destaca la caída de la demanda de acciones, así como de valores de deuda a largo plazo y billetes.

Se ha producido una recolocación de la demanda extranjera de la deuda soberana de países con altos rendimientos -los periféricos- hacia la deuda de otros países con bajos rendimientos -los del centro de Europa-.

"Los valores emitidos por los gobiernos de la zona del euro siguieron atrayendo el interés extranjero durante la crisis de Lehman Brothers, pero se produjeron grandes salidas de la deuda pública de los emisores soberanos de la zona del euro con elevados rendimientos durante la crisis de endeudamiento estatal", dice el informe.

"Esto confirma que la respuesta de los inversores extranjeros al impacto sobre la zona del euro fue diferente en la crisis de endeudamiento que en 2008", apostilló el BCE.

Un 78 % de los gestores consultados dijo que la crisis de endeudamiento soberano de la zona del euro ha afectado su estrategia de gestión de reservas.

Muchos bancos centrales han reducido su exposición a ciertos gobiernos de la zona del euro porque ya no reunían los requisitos necesarios como emisores de activos de reservas debido a la bajada de la calificación de crédito, según el BCE.

No obstante, el BCE considera "que la importancia internacional del euro siguió siendo relativamente fuerte durante 2011".

En un entorno desafiante, por la crisis de endeudamiento de la zona del euro, "la importancia internacional del euro siguió siendo fuerte como se reflejó en el tipo de cambio estable del euro frente a otras divisas importantes de reservas hasta finales de 2011", dijo el BCE en el informe.