El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, ha defendido que la subida de la inflación es "en esencia transitoria y con un origen externo", aunque ha advertido de los riesgos añadidos que supondría para la economía nacional si finalmente se prolongara más de lo esperado. "El fenómeno está demostrando una mayor persistencia que hace unos meses y, en el futuro inmediato, seguiremos observando tasas relativamente altas de inflación", ha avanzado Hernández de Cos durante su intervención este martes ante la Comisión de Presupuestos del Senado. El análisis del gobernador de España coincide con el observado por el departamento económico del Gobierno, que advierte, según ha adelantado este medio, que la inflación ya entra en escenario de 'riesgo económico' al estar en el aire su transitoriedad.
El gobernador ha apuntado que el encarecimiento de la energía y de algunas materias primas de momento se ha trasladado "de un modo limitado" al precio que pagan los consumidores, aunque, si la situación se alarga, las empresas tendrán menos margen para "seguir absorbiendo" esos incrementos de costes. Entre los focos de incertidumbre relacionados con la inflación, ha citado la evolución salarial, y ha instado tanto a empresas como a trabajadores a "interiorizar" que se trata de una cuestión "pasajera" para evitar una retroalimentación de precios y costes -a través de una subida de sueldos- que perjudique la competitividad y la actividad económica.
"Por el momento, estos efectos son contenidos, con un aumento salarial hasta octubre del 1,6%, dos décimas menos que en 2020", ha precisado Hernández de Cos, quien ha considerado que por ahora las alzas registradas se producen "en aquellos sectores en las que el empleo está mostrando una evolución más favorable" y no se observan incrementos "generalizados e indiscriminados de las remuneraciones". En este sentido, ha recordado que en España existe una presencia reducida de "cláusulas de salvaguarda" en los convenios colectivos -instrumento que vincula el salario con la evolución del IPC-, ya que sólo figuran en un 17% de estos acuerdos, lejos del 70% que había antes de la crisis financiera global de la década pasada.
Hernández de Cos ha reiterado que la actualización de sus proyecciones económicas -su última estimación es de septiembre y la nueva se dará a conocer en diciembre- incluirá una "revisión a la baja significativa" que rebajará el crecimiento de España, que hasta ahora cifraba en el 6,3% para 2021 y del 5,9% para 2022.
Sobre la inflación, se ha limitado a adelantar que en sus cálculos de septiembre situaban el Índice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) en el 2,1 y el 1,7% este año y el que viene, tasas que ahora se revisarán al alza hasta colocarlas "en el entorno del 3%" en ambos ejercicios. Durante su discurso, el gobernador también ha mencionado el "elevado grado de incertidumbre" sobre la ejecución de los proyectos correspondientes al programa europeo "Next Generation", y ha insistido en que de momento el ritmo está siendo "inferior" al que preveían sus proyecciones de septiembre. Estos fondos "condicionarán de manera decisiva la evolución económica en los próximos años", según Hernández de Cos, quien ha recordado que el impacto de los más de 40.000 millones de euros previstos para ejecutar entre 2021 y 2022 sería de 0,6 y 1,8 puntos porcentuales del PIB, respectivamente.
Pide consensuar los impuestos para evitar "distorsiones"
El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, ha instado este martes a consensuar a nivel internacional algunas de las modificaciones del sistema tributario previstas en la reforma fiscal para evitar "distorsiones" derivadas de la deslocalización de bases tributarias. Esta petición, que se limita a las reformas de los impuestos sobre el capital y los beneficios empresariales o los impuestos medioambientales, evitaría "las distorsiones derivadas del hecho de que haya bases fiscales fácilmente deslocalizables", ha señalado en la presentación al Senado de los Presupuestos de 2022.
Para Hernández de Cos, una de las prioridades de la reforma fiscal debería consistir en la "recomposición" de la estructura de ingresos, ya que España recauda menos por IVA que otros países europeos (1,5 puntos de PIB de diferencia en 2009) y menos impuesto de sociedades (0,7 puntos de PIB), pero más en IRPF y cotizaciones sociales. También ve necesario que el sistema impositivo ayude a reducir los efectos del cambio climático -ya que la recaudación ambiental en 2019 era 0,8 puntos de PIB inferior a la de la media europea- y revisar los beneficios fiscales.
En materia presupuestaria, Hernández de Cos ha advertido de que los ingresos recogidos en los Presupuestos de 2022 están sesgados a la baja debido a un cálculo "optimista" de las cotizaciones sociales y a la posibilidad de un crecimiento económico menor que el previsto. El gasto público también está sujeto a incertidumbre, debido a la desviación del gasto en pensiones por la inflación y las dudas sobre la ejecución de los fondos europeos. Los riesgos que afectan al cuadro macroeconómico, los ingresos y los gastos se extienden al déficit y la deuda.
El gobernador ha advertido de que el elevado endeudamiento podría convertirse en vulnerabilidad dado que no se descarta que aumente la rentabilidad exigida por los inversores en los mercados financieros, por lo que ha insistido en la necesidad de contar con un plan de consolidación fiscal. Este plan "debería ser diseñado con rigor y prontitud" para su ejecución cuando la recuperación "sea sólida" y tendría que incluir objetivos presupuestarios, "los detalles de la composición del ajuste" que se va a implementar y los plazos.
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