El aprovisionamiento de petróleo de Rusia no se ha visto afectado por el momento al tope de los precios impuestos por el G7 y al embargo de la Unión Europea (UE) a los productos derivados. Limita así el efecto de las sanciones en los precios a nivel mundial, según ha indicado el Banco Central Europeo (BCE) en el resumen de presentación de uno de los artículos de su último boletín económico. Y, advierte del posible impacto al alza sobre los precios de las medidas.
Sin embargo, en su análisis, los economistas del BCE destacan que Rusia ha redirigido gran parte de su oferta de petróleo antes de que entraran en vigor las dos sanciones mencionadas anteriormente, el embargo de la UE y el tope de precios del G7. Después del cambio significativo que se sufrió durante 2022 en sus patrones comerciales y, derivar hacia el mercado asiático el crudo que antes se transportaba por mar hacia los países que pertenecen Unión Europea.
Asimismo, a pesar de que la introducción de estas sanciones inicialmente provocó una notable caída en las exportaciones rusas de petróleo crudo por vía marítima, "los volúmenes se han recuperado desde entonces" como reflejo de la redirección del petróleo de los países sancionadores a los países no sancionadores, aunque las estadísticas disponibles están incompletas.
Se mantienen los precios
Frente al escenario anterior, en noviembre de 2022, antes de la entrada en vigor de las sanciones, el peso de China e India en las exportaciones rusas de petróleo era del 70%, cuando antes de la guerra representaban algo menos del 20%. En este caso, los economistas señalan que los volúmenes de exportación de petróleo crudo de Rusia transportado por mar se han mantenido prácticamente sin cambios desde la implementación de las sanciones de petróleo crudo en comparación con los volúmenes de exportación en noviembre de 2022.
Por otro lado, apuntan que los precios mundiales del petróleo han exhibido una volatilidad limitada, a pesar de la introducción de las sanciones, con una disminución de los precios internacionales del petróleo del 9% desde el pasado 5 de diciembre. Además, los economistas del BCE advierten que el mercado europeo del diésel sigue ajustado a pesar del refuerzo de la UE de sus importaciones de petróleo refinado.
En el caso del petróleo ruso de la variedad Urales, que se exportaba mayoritariamente hacia Europa, este siguió cotizando con descuento, que se amplió inmediatamente después de la introducción de las sanciones, aunque luego volvió a los niveles vistos antes de diciembre de 2022, mientras que en la variedad Siberia Oriental-Océano Pacífico (ESPO), que tradicionalmente se exporta a Asia, se mantuvo más cerca de los precios internacionales del petróleo y por encima del tope del precio impuesto.
Reevaluaciones de los precios del petróleo
Reconocen que aún podría materializarse un impacto más fuerte de las sanciones en los mercados petroleros mundiales, ya que los países sancionadores pretenden mantener el nivel del tope al menos un 5% por debajo del precio de mercado del petróleo ruso, por lo que futuras reevaluaciones del mismo podrían probar si las sanciones están funcionando según lo previsto.
Por otro lado, los economistas del banco central de la zona euro subrayan que el embargo y el correspondiente mecanismo de tope de precios de los productos de petróleo refinado aún se encuentran en una fase temprana de implementación, lo que implica que todavía existe una gran incertidumbre sobre el impacto final en los mercados de productos de petróleo refinado.
En este sentido, avisan de que con el tiempo, "el embargo puede agregar presiones adicionales sobre los precios en un mercado de diésel europeo ya ajustado", con la UE además de ofertar por barriles de diésel de EE.UU y Oriente Próximo en competencia con los clientes tradicionales de esos proveedores.
