Fitch: España va "muy adelantada" en la financiación de sus necesidades fiscales

Londres.- España va "muy adelantada" con respecto a otros países de la zona del euro al haber financiado ya a mediados de año entre dos tercios y tres cuartos de sus requerimientos de financiación fiscal para el 2010, según la agencia Fitch.

España, con una calificación de su deuda de AA+/estable; Irlanda, AA-/estable; Portugal, AA-/perspectiva negativa, y Grecia, BBB-/perspectiva negativa, son los cuatro países destacados por la agencia de calificación por haberse adelantado al resto.

La mayoría de los países de la zona del euro habían financiado ya en junio más del 50 por ciento de sus exigencias de financiación fiscal, explica Fitch.

"Mientras que todos los estados miembros (de la UE) están respondiendo en diversa medida a la necesidad de implementar programas creíbles de consolidación fiscal a medio plazo, sólo Grecia, España, Portugal e Irlanda han acometido un ajuste fiscal substantivo", señala Paul Rakins, de Fitch.

Pese a todo, la agencia considera que la crisis financiera mundial ha puesto de manifiesto la necesidad de introducir cambios profundos en la conducta de la política fiscal y económica a nivel tanto nacional como europeo para disipar las dudas sobre la viabilidad y el éxito a largo plazo de la unión económica y monetaria europea.

Fitch señala que "el anuncio de la red de seguridad para la deuda soberana de la zona del euro y los resultados del test de resistencia de la banca europea han tranquilizado a los mercados, a lo que también ha contribuido un crecimiento superior al esperado en el segundo trimestre".

Pero, según la agencia de calificación de riesgo, la confianza del mercado sigue siendo frágil al persistir las dudas sobre la recuperación económica global y la perspectiva a medio plazo de las finanzas públicas.

La agencia cree que la volatilidad registrada en la deuda soberana y otros mercados ha sido tanto una crisis de confianza del mercado en la viabilidad a largo plazo de la zona del euro como en la propia solvencia fiscal de algunos estados miembros.

En su informe, Fitch destaca igualmente la convergencia del riesgo de crédito bancario y de la deuda soberana en la primera mitad de este año, que restringió en algunos casos el acceso de ambos a los mercados internacionales de capital.

Mientras que los tests de resistencia han aminorado la preocupación de los inversores con respecto a la necesidad que pueden tener los bancos de recurrir al Estado, se espera que bancos y Estados compitan de modo creciente en los mercados de capitales.

Ello se explica por la coincidencia temporal que va a producirse entre un incremento de las necesidades de financiación fiscal de los Estados y de los vencimientos de las deudas bancarias en los dos próximos años.

Fitch calcula las necesidades combinadas para los bancos y los Estados de la zona del euro en 455.000 millones de euros en la segunda mitad de este año y de entre 900.000 millones y un billón de euros anuales en 2011 y 2012.

A pesar de los actuales problemas de la zona del euro, Fitch considera que para países con economías muy vinculadas al euro y con finanzas públicas sanas como es Estonia (A/perspectiva estable), los beneficios de unirse a la moneda única superan a eventuales desventajas.

Estonia se convertirá en el decimoséptimo país de la zona del euro el próximo enero.