Si la salud y la economía van de la mano, lo que parece claro es que el efecto de la vacuna todavía no ha servido para inmunizar a la economía española contra el pesimismo. Desde el pasado mes de septiembre las expectativas de los analistas sobre el comportamiento de la economía española en 2021 no han hecho otra cosa que empeorar. Si en septiembre, probablemente al calor de una verano mejor de lo previsto, los analistas se animaron a elevar la previsión de crecimiento de la economía española hasta el 7,3%, el consenso de los analistas se sitúa este mes de marzo en el 5,9% tras rebajar en cuatro décimas las expectativas que publicaron el pasado mes de enero.
El Panel de Funcas, que agrega las previsiones difundidas por una veintena de los más prestigiosos institutos de análisis españoles, atribuye este empeoramiento al deterioro de expectativas en los últimos meses y a lo "poco alentadores" que están siendo los indicadores en lo que va de año, a pesar del inicio del proceso de vacunación en España. El consenso empeora sus previsiones para 2021 y augura un crecimiento del 5,6% para 2022.
"Este año el crecimiento vendrá de la mano de la demanda nacional, que aportará seis puntos porcentuales, mientras que el sector exterior restará una décima", ha anticipado la entidad este miércoles en su actualización del Panel de previsiones de la economía española correspondiente al mes de marzo. Por su parte, en un escenario de mayor inflación debido al rebote del precio del petróleo, la previsión de los expertos para la tasa media anual subirá tres décimas este año respecto al Panel de enero, hasta el 1,1%.
Recaída en el primer trimestre del año
La economía española esquivó contra todo pronóstico la recaída económica en el último trimestre de 2020, en el que la activación de restricciones a la actividad en no pocas comunidades autónomas por la irrupción de la segunda y la tercera ola del virus hizo temer un retroceso del PIB que finalmente el PIB parece descartar, pero según los analistas del panel de Funcas no va a conseguir hacer lo propio en el primer trimestre del año, en el que el consenso espera un retroceso del 0,4% en la economía. Ese parón se irá recuperando de forma muy progresivo en los trimestres siguientes con crecimiento esperados del 1,7%, 2,9% y 1,9% en los siguientes trimestres de 2021. Para 2022, los analistas esperan que el crecimiento trimestral se estabilice en el entorno del 0,9%.
El Panel recoge por primera vez las proyecciones para 2022, cuando estima que el PIB crecerá el 5,6%, tres décimas menos que este año. No obstante, la mitad de los panelistas espera una aceleración y la otra mitad una desaceleración. La aportación de la demanda nacional será de 5,1 puntos porcentuales y la del sector exterior, de cinco décimas, consecuencia de la recuperación esperada del turismo. Para 2022 se espera que los precios aumenten un 1,2%, y los analistas prevén que las tasas interanuales en diciembre de 2021 y diciembre de 2022 serían del 1,5% y el 1,3%, respectivamente.
Sin olvidar que las cifras de empleo y desempleo están distorsionadas por la consideración como ocupados de los trabajadores en situación de ERTE, los panelistas esperan que la tasa de desempleo media anual aumente hasta el 16,7% en 2021 -cinco décimas menos que en el anterior Panel- y se reduzca hasta el 15,5% en 2022. Por su parte, la entidad estima que el déficit público bajará y este año alcanzará el 8,3% del PIB, seis décimas más que la previsión del Gobierno, y para 2022 esperan un desfase del 6%.
Aunque el contexto externo sigue siendo desfavorable, las perspectivas "deberían mejorar", según augura el Panel. Y es que una amplia mayoría de analistas pronostica un cambio de tendencia en los próximos seis meses, tanto en la UE como fuera de Europa. En este contexto, y pese a un eventual retorno de la inflación y las tensiones generadas en los mercados de deuda, prácticamente todos los panelistas consideran que la política monetaria y la fiscal deberían seguir siendo "expansivas" en los próximos meses y no esperan variaciones significativas en los tipos de interés de referencia del Banco Central Europeo (BCE) en el horizonte de previsión.
El Panel de Previsiones de la economía española es una encuesta realizada por Funcas entre 20 servicios de análisis. A partir de las respuestas, se ofrecen de forma bimestral las previsiones de "consenso" como la media aritmética de las 20 previsiones individuales.
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