Londres y Nueva York ponen precio hoy a la rebaja del ráting de España

La festividad en Estados Unidos –por el Memorial Day- y en Londres descafeinó la sesión bursátil de ayer en todo el mundo. El Ibex cerró con una caída del 0,7%, mientras que en el resto de Europa hubo resultados para todos los gustos con un denominador común que es la escasa variación de los índices. París bajó un 0,21% y Francfort subió un 0,3%.

Por lo tanto, con los dos mercados más líquidos del mundo cerrados, los activos financieros españoles no han podido medir en toda su intensidad el recorte del rating decidido el pasado viernes por la agencia de calificación Fitch. La nota se redujo un escalón, desde AAA hasta AA+.

Los precedentes inmediatos indican que el de hoy será un día de alta tensión para los mercados españoles, como demuestra que a pesar del brusco descenso de la actividad en las bolsas, ayer el Ibex se apuntó el mayor descenso entre los mercados del Viejo Continente. El lunes tres de mayo, justo después de la aprobación a la desesperada del plan de ayuda a Grecia y de que los mercados empezaran a poner en tela de juicio la situación de España, el Ibex aguantó el tipo.

Ese día, como ayer, la Bolsa de Londres estaba cerrada por festividad.El día siguiente, en medio de rumores sobre la posibilidad de que Fitch y Moody’s siguieran los pasos de Standard & Poor’s y de que España necesitaba un paquete de ayudas inmediato de hasta 200.000 millones de euros, las órdenes procedentes del mercado londinense inundaron de papel la bolsa española. El Ibex 35 cayó un 5,41%, marcando el tercer peor registro en lo que llevamos de año y llevando al selectivo español a los niveles del pasado mes de julio.

Lo cierto es que el escenario de entonces (en pleno ataque a la economía helena) era mucho más agresivo que el de ahora. Además, la rebaja de calificación a la deuda española vino acompañada por una rebaja a Grecia y Portugal y de una incertidumbre extrema al temer que algún país periférico pudiera caer después de Grecia.

Ahora, esa incertidumbre ha desaparecido. Los principales problemas de los mercados se concentran en la debilidad del euro y en lo poco creíbles que están resultando los planes de ajuste europeos a los inversores. Por otro lado, los mercados de deuda y derivados también reaccionaron ayer sin grandes excesos a la rebaja de calificación de Fitch. El diferencial de los bonos españoles a diez años frente a los alemanes escaló hasta los 160 puntos básicos a mediodía según los datos de Bloomberg.

En el mercado de derivados, los seguros contra el riesgo de impago de España (CDS) han alcanzado los 214 puntos básicos, ocho por encima de los que registró al cierre del viernes. A pesar de este repunte, los CDS españoles mantienen una tendencia a la baja desde el pasado 25 de mayo.