Acciona ya supera en valor a ACS y se sitúa como la segunda mayor constructora del Ibex 35 con una valoración bursátil de 7.910 millones de euros, solo por detrás de Ferrovial. El grupo presidido por José Manuel Entrecanales supera a la empresa que dirige Florentino Pérez, tras anunciar la futura salida a bolsa de su filial de energías renovables. El respaldo en bolsa llega, además, después de conocerse sus resultados en 2020, cuando elevó un 8,1% su beneficio gracias al empujón, precisamente, de su división eléctrica, además de la inmobiliaria.
Ante la buena evolución de su negocio y el viento a favor de los mercados, Acciona pretende poner en valor su negocio energético, que construyó tras la compra de EHN y activos de Endesa. El apetito verde de los mercados podría valorar solo a la filial en 10.000 millones de euros, según Intermoney. El movimiento corporativo ha atraído la atención de los inversores al calor de la fiebre por estas energías. Hasta ahora el mercado valoraba a la compañía como constructora, sin tener en cuenta el resto de sus divisiones. Desde que se conociera la noticia este jueves los títulos de Acciona han subido casi un 16%.
La salida a bolsa de la filial Corporación Acciona Energías Renovables (en proceso de transformación en sociedad anónima) se enmarca en una operación de crecimiento con la que la empresa espera duplicar su negocio de aquí a cinco años. La compañía prevé que la operación de venta se produzca durante el primer semestre del año mediante una colocación del entorno del 25% dirigida, fundamentalmente, a inversores institucionales que le permita mantener a medio plazo la mayoría en el capital.
Sin embargo, la participación en el fabricante de aerogeneradores Nordex, dedicada al 100% al negocio de las renovables, queda fuera de los activos que se van a incluir en la nueva compañía en la que Acciona seguirá como socio de referencia con la mayoría del capital.
El impulso de su negocio de renovables distancia a Acciona de ACS, su principal competidora con una valoración cercana a los 7.798 millones de euros. La constructora que dirige Florentino Pérez también ha estado presente en este negocio, aunque su posicionamiento es menor. De hecho, lejos de aumentar esa división, el pasado mes de abril inició la venta de su filial Zero-E, con activos renovables en Latinoamérica.
Pero más allá del impulso verde, Acciona se hace fuerte tras un año especialmente complicado por la Covid-19 gracias a la diversificación de su negocio. La división de inmobiliario ha sido el gran destacado este último año y, junto con el eléctrico, impulsó el beneficio de la compañía hasta los 380 millones de euros. El área Inmobiliaria aumentó sus ingresos hasta los 201 millones (+42,9%) como consecuencia de la entrega de 744 unidades residenciales durante 2020.
La división financiera, bajo gestión de Bestinver, también destaca. Pese que los fondos gestionados a cierre de 2020 descendieron un 6,2%, se situaron en 6.371 millones de euros. La gestora de Acciona ha completado la integración de Fidentiis para desarrollar nuevas líneas de negocio, como el nuevo fondo de Infraestructuras. Por su parte, la división de Infraestructuras (Construcción, Concesiones, Agua y Servicios) alcanzó en 2020 una cifra de negocio de 4.492 millones (-10,8%).
Oportunidad perdida para Entrecanales Marsans
El incremento del precio de las acciones de Acciona, sin embargo, supone una oportunidad perdida para Alejandro Entrecanales Marsans, hermano de padre del presidente de Acciona y primo de Juan Ignacio Entrecanales Franco, el segundo mayor accionista del gigante familiar del Ibex 35. Hace apenas dos meses se deshizo de su participación en la empresa. A través de la sociedad La Verdosa, Entrecanales Marsans llegó a controlar el 5,78% de la compañía, según los registros de la CNMV.
Lizard Global y Copenav, dos sociedades vinculadas las ramas Domecq y Franco, respectivamente, compraron el 1% de Acciona a 96,42 euros por título. La venta de sus acciones, además, se ejecutó con gran descuento respecto a la cotización, de en torno al 15%. El resto de la participación fue colocada por Credit Suisse a 106 euros la acción. En total, Alejandro Entrecanales ganó algo más de 336 millones de euros entra las dos colocaciones de venta. Sin embargo, si se hubiese deshecho de las acciones ahora, en pleno 'rally', podría haber incrementado su importe, teniendo en cuenta que el precio de la acción ya supera de largo los 100 euros. Cotiza en los 114,1 euros por título.
Revolcón a los 'hedge funds'
El alza de los títulos de la compañía también ponen en apuros a los 'hedge funds' con posicionas cortas. En la actualidad, solo AKO Capital se mantiene como bajista con una participación por encima del 0,5%. En concreto, mantiene el 0,55% sobre el capital. El fondo ha reducido su posición bajista recientemente, ya que según los registros de la CNMV el pasado 11 de febrero ostentaba el 0,72%. AKO Capital se posicionó por primera vez como bajista en Acciona en septiembre de 2020 y ahora mantiene su porcentaje más bajo.
La situación ha cambiado respecto a hace unos meses, cuando los bajistas incrementaron sus posiciones a la espera de caídas ante la incertidumbre que rodeaba a la empresa. Por un lado, la compañía de Entrecanales dependía de la victoria de Joe Biden en Estados Unidos para beneficiarse del impulso a las energías renovables, mientras que el mercado estaba a la espera de conocer la evolución de su negocio. Los bajistas fueron replegando alas ante el incremento del precio de sus acciones que finalmente se aceleró esta semana.
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