Los hogares españoles gastaron entre enero y marzo más que nunca, lo que llevó a que su tasa de ahorro volviera a cifras negativas, situándose en el -4,2%, frente a la tasa positiva superior al 10% que registró en el trimestre anterior, según se desprende del informe publicado este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE).
La tasa de ahorro de los hogares ha sido negativa en tres de los últimos cinco trimestres. La del primer trimestre de este año es la misma tasa que se registró en el primer trimestre de 2017, cuando se experimentó el dato más bajo de la serie, iniciada en 1999.
Los hogares aumentaron su renta disponible un 3,9% en los primeros tres meses del año, hasta 168.445 millones de euros, pero su gasto en consumo se situó por encima de esta cantidad, en 175.101 millones de euros, un 3,9% más, de forma que su ahorro fue negativo. De hecho, gastaron más que nunca: desde el inicio de la serie no se había registrado una cantidad igual de gasto en consumo como la contabilizada entre enero y marzo. El ahorro de los hogares se situó así en -7.022 millones de euros, frente a los -6.790 millones de euros del primer trimestre de 2017.
Los hogares dedicaron hasta marzo 11.311 millones en inversiones, un 8,6% más que en el último trimestre de 2017. Teniendo en cuenta todo lo anterior, junto a las transferencias de capital recibidas por el sector, se obtiene que su necesidad de financiación fue de 18.246 millones de euros en el primer trimestre, la cifra más elevada en una década, concretamente desde el primer trimestre de 2008.
Mayor capacidad de financiación de la economía
Entre enero y marzo, la economía española registró una capacidad de financiación de 622 millones de euros, el 0,2% del PIB, por encima de los 31 millones de euros del mismo periodo de 2017, gracias a las instituciones financieras y las sociedades no financieras, que mostraron también capacidad de financiación, en contraste con la necesidad de financiación registrada por hogares y Administraciones Públicas.
La renta nacional bruta alcanzó en estos tres meses los 289.112 millones de euros, un 3,9% más que en igual trimestre de 2017, por un mayor excedente de explotación de las unidades productivas (+3,9%, hasta los 118.425 millones de euros) y una mayor remuneración percibida por los asalariados (+3,5%, hasta los 134.429 millones de euros), entre otros factores.
La renta nacional disponible se situó en el primer trimestre en 285.535 millones de euros, un 3,8% más que en igual periodo de 2017. En datos desestacionalizados, la renta nacional bruta avanzó un 0,9% respecto al trimestre anterior, mientras que la renta nacional disponible progresó un 0,8%.
Menor necesidad de financiación de las AA.PP.
De acuerdo con esta estadística, las Administraciones Públicas registraron en los tres primeros meses de 2018 una necesidad de financiación de 3.980 millones de euros, cifra un 26% inferior a la del mismo periodo de 2017 y la más baja en un primer trimestre desde hace diez años.
Este descenso de la necesidad de financiación de las Administraciones Públicas se produjo tras el aumento de su renta disponible en un 7,8%, hasta los 56.307 millones de euros, y el incremento de su gasto en consumo en un 2%, hasta los 51.388 millones de euros. Con todo ello, el sector registró un ahorro bruto de 4.919 millones de euros, frente a los 1.815 millones de los tres primeros meses del año pasado.
Este resultado, unido al saldo neto de transferencias de capital y a unas inversiones por valor de 6.746 millones de euros (+22,3%), llevaron a las Administraciones Públicas a registrar una necesidad de financiación de 3.980 millones en el primer trimestre.
Sociedades no financieras e instituciones financieras
Por lo que respecta a las sociedades no financieras, su renta disponible avanzó en el primer trimestre un 2,6%, como consecuencia del repunte en un 4,2% del saldo de rentas primarias del sector. Este incremento se debe a que el excedente de explotación bruto de las sociedades no financieras creció un 3,6% respecto al primer trimestre de 2017.
La renta disponible del sector, junto con su saldo de transferencias de capital, fue suficiente para financiar el volumen de inversión del sector (41.187 millones de euros, un 3,6% más) y obtener una capacidad de financiación de 17.035 millones de euros, frente a los 17.122 millones de euros entre enero y marzo de 2017. Este incremento se debe a que el excedente de explotación bruto de las sociedades no financieras creció un 3,6% respecto al primer trimestre de 2017.
La renta disponible bruta de las instituciones financieras alcanzó los 4.035 millones de euros, un 24,1% menos que en el primer trimestre de 2017, tras descender su excedente de explotación bruto un 18,2% hasta marzo. Al mismo tiempo, las instituciones financieras recortaron su cifra de inversiones un 176% respecto al mismo trimestre de 2017.
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