En Wall Street

Las empresas que liderarán el alza de los ingresos acaparan las apuestas en bolsa

Los mercados miran hacia el de futuro y procesan el cambio de un entorno de crecimiento acelerado a uno desacelerado que, históricamente, puede provocar volatilidad en los mercados

Billetes de euro.
Billetes de euro.
Imagen de Racool_studio en Freepik.

Los mercados miran hacia el de futuro y están actualmente procesando este cambio de un entorno de crecimiento acelerado a uno desacelerado. Históricamente, estos puntos de inflexión pueden provocar volatilidad en los mercados, ya que los inversores tratan de evaluar el alcance de la pérdida de impulso y el futuro equilibrio del crecimiento económico.

Normalmente, los precios de los activos reaccionan de forma exagerada a los cambios negativos subyacentes en los fundamentos durante este periodo. Al margen de la renta variable en general, y de las acciones estadounidenses en particular, hay indicios de que los precios reflejan esta reevaluación del contexto de crecimiento en varias clases de activos, aunque en grados muy diferentes.

Estas señales entre activos deben tomarse en serio, lo que lleva a que algunos expertos intenten observar cuáles son las compañías mejor situadas para crecer en los mercados próximamente por sus perspectivas de ingresos. “Creemos que pronto será el momento de disipar estos temores sobre el crecimiento y aumentar la exposición a esta clase de activo una vez que las ciertas señales de advertencia entre activos disminuyan”, apunta Álvaro Cabeza, Country Head de UBS AM Iberia.

“Mientras tanto, mantenemos nuestras posiciones en renta variable procíclica de valor relativo en previsión de que las acciones de los mercados desarrollados no estadounidenses ya han descontado con creces el alcance de la pérdida de impulso del crecimiento y, superarán significativamente los resultados una vez que esta fase de transición siga su curso”, aconseja.

A medida que las empresas informan de un aumento vertiginoso de las ventas en esta temporada de ganancias, cabe observar cuáles son las acciones que se espera que la bolsa en la expansión de facturación que se espera en el futuro. La tasa de crecimiento de ingresos combinados, que conjunta los resultados reales de las empresas que han publicado sus cuentas y los resultados estimados de las que aún no han acudido a su cita con los inversores para el S&P 500 es del 24,7% interanual en el segundo trimestre, según datos de FactSet.

Si el 24,7% es la tasa de crecimiento final en el segundo trimestre será el mayor crecimiento de ingresos en términos interanuales para el índice desde que se comenzase a hacer un análisis de esta métrica allá por el año 2008. El máximo histórico actual es 12,7% en el segundo trimestre del 2011. Sin embargo, las comparaciones de un año para otro serán más difíciles de hacer en los años que están por venir. Las elevadas cifras de crecimiento de este trimestre se pueden atribuir en parte a comparaciones más fáciles con cifras de ventas más bajas el año pasado durante la profundidad de la pandemia.

“Los analistas esperan que el S&P 500 continúe presentando un crecimiento de ingresos de dos dígitos durante el resto del 2021, pero a niveles más bajos en comparación con el segundo trimestre del presente año”, apunta John Butters, analista de de FactSet, en una nota.

Aerolíneas, valores de ocio, energéticas: mejores perspectivas 

Con este contexto hay un puñado de empresas que tienen una previsión de ingresos para 2021 y 2022 creciente y cuyo impacto puede notarse en su cotización en Wall Street. Estas no son solo las compañías que se están recuperando de la pandemia este año, sino que son las que pueden mantener un crecimiento potente para el próximo año. De ese grupo, rastreando los datos del consenso e informes de firmas como Citi, Goldman Sachs o Morgan Stanley, se observan algunos nombres que llaman la atención. Algunos de ellos, ligados a la recuperación del ciclo económico.

Es el caso, por ejemplo, de las aerolíneas, el sector de la energía y la industria del entretenimiento. En algunos casos, bastante penalizados por los inversores de Wall Street. “Se espera que Southwest Airlines y Alaska Air experimenten un crecimiento de ingresos líder en el mercado hasta 2022”, apuntan los expertos de Morgan Stanley en una nota.

Mientras, Pioneer Natural Resources, Diamondback Energy y Valero Energy se encuentran dentro de las preferencias del consenso para catapultar al alza el precio de sus acciones en el parqué neoyorkino, pero habría otras empresas en las que poner el foco. “El fabricante de generación de energía de respaldo Generac Holdings y la compañía solar Enphase Energy también son nombres industriales que pueden incrementar por encima de la media sus ingresos en lo que resta de año y en 2022”, aseguran los estrategas de Goldman Sachs en un informe.

Entretanto, la compañía de hoteles y casinos Caesars Entertainment tiene el mayor crecimiento de ventas estimado en 2021, mientras que Delta Air Lines posee la mayor perspectiva de aumento de su facturación en 2022. “Son dos activos penalizados por la pandemia, pero que están bien situados para recuperarse sobre los niveles actuales”, dice Citi en una nota.

Con todo, y a pesar del rally que ya han experimentado, hay valores tecnológicos que tampoco habría que perder de vista, según los expertos. Algunas Big Tech como Amazon, Alphabet, matriz de Google y Facebook, aglutinan perspectivas de crecimiento para sus ingresos para pasar del 16,5% al 19,5% en 2022.

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