El Ibex 35, la referencia de la bolsa española, sube con fuerza después de conocer la decisión del Banco Central Europeo (BCE) de reactivar las líneas de liquidez a los bancos un año antes de su vencimiento. El índice pasó de subir inicialmente hasta un 0,7% -que le llevaron al nivel de los 9.360 puntos, su nivel más alto del año- a caer al cierre un 0,6%, hasta los 9.249 puntos).
El movimiento del BCE ha sorprendido a los inversores que sí esperaban referencias a este mecanismo en la rueda de prensa, pero no la contundencia de anunciarlo en el comunicado que acompaña a la decisión de tipos de interés. Sin embargo, en la comparecencia ante los periodistas, Draghi se ha mostrado pesimista con la salud de la economía europeo y ha señalado a las incertidumbres que hacen sombra al euro. De hecho, el gobernador ha rebajado seis décimas, hasta el 1,3%, las previsiones de crecimiento económico para la zona euro.
Castigo bursátil a los bancos
Santander (-3,5%), BBVA (-2,8%), Sabadell (-7,25%), Bankia (-5,3%) o Caixabank (-3,9%) cotizaron con fuertes caídas el aplazamiento de las subidas de tipos en Europa. Ni siquiera la nueva ronda de liquidez del BCE animó sus cotizaciones y pesó más las malas perspectivas para el negocio bancario. La banca española se jugaba más de 170.000 millones de euros en esta prórroga de liquidez debido a las subastas realizadas en las anteriores inyecciones del BCE.
Los valores más alcistas en el índice fueron los defensivos con las eléctricas a la cabeza: Iberdrola, Enagás, Naturgy, Red Eléctrica o Endesa registraron subidas desde el 2,6% al 3,5%. Los inversores consideran que este tipo de compañías con negocios regulados se verán menos afectadas por la desaceleración y actuarán de refugio. En este sentido, pese a que las primas de riesgo permanecieron estables, los bonos evidenciaron la búsqueda de refugio: la rentabilidad del alemán -que se mueve de forma inversa al precio- cayó un 50%, hasta el 0,07%.
La lectura de los mercados señala a un aplazamiento de las subidas de tipos de interés hasta bien entrado el 2020, al tiempo que confirma la preocupación de las autoridades monetarias por la debilidad de la economía europea y el riesgo de recesión. En este sentido, el banco central ha puesto en marcha un nuevo programa de liquidez a la banca (TLTRO III) que sustituirá a los que estaban en marcha y que vencían en 2019 y 2020. ¿Serán medidas suficientes?
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