Las cinco apuestas del gestor que ganó casi un 100% en el 'turbulento' 2022

La gestora Creand Asset Management demuestra que se maneja bien por aguas revueltas. El otrora Banco Alcalá, adquirido por Crèdit Andorrà, consigue que uno de sus fondos cierre 2022 como el más rentable de toda España por tercer año consecutivo. En esta ocasión se trata de Alcalá Multigestión Garp, que ha obtenido un retorno superior al 95% en los últimos doce meses.

Su apuesta por la energía es uno de los factores que explican esta cifra y que le han permitido resurgir de sus cenizas tras la pandemia, que le llevó a dejarse más de un 54,9% y del 0,38% en 2020 y 2021, respectivamente, que coincide con sus dos primeros años de vida. Confirma así que lograr una rentabilidad positiva durante el ejercicio pasado en los mercados financieros se convirtió en una ardua tarea, pero no en misión imposible.

“La clave del éxito ha sido una cartera relativamente concentrada en sectores muy castigados, como energía, materias primas y ciertas industriales”, explica a La Información el director de inversiones de Creand AM y gestor del fondo, Luis Buceta. También ha contribuido una estrategia basada en derivados para cubrir “el riesgo de sobrevaloración o infravaloración en índices como el Nasdaq, el Dax alemán o el Ibex 35”, añade.

Las tres citadas áreas junto al oro concentran la mitad de su inversión. De esta, solo gas y petróleo representan el 17% del total, siendo uno de los beneficiados de la escalada de precios, especialmente del primero, que llegó a superar el umbral récord de los 300 euros el pasado verano. El transporte (15,5%) o la minería (7,2%) también suponen una parte relevante de su cartera, que se completa con una exposición del 5% en alimentación.

"La clave del éxito ha sido una cartera relativamente concentrada en sectores muy castigados"

Dentro de este mapa sectorial, a la hora de elegir los valores se rigen por la filosofía de "crecimiento a precio razonable", centrada en la búsqueda de compañías con un “perfil de crecimiento que no esté del todo reconocido por el mercado en su valoración”. El secreto de seguir esta premisa, según Buceta, es que da la posibilidad de apostar por determinadas compañías a un “un precio razonable”, pero con margen entre el “valor intrínseco” de la empresa y su cotización.

En este sentido, entre sus valores ‘estrella’ se encuentran la firma danesa especializada en el envío de crudo, Teekay Corporation (5,8%); Petrofac (4,9%), dedicada a los servicios de ingeniería energéticos; el grupo de exploración de petróleo y gas, Tullow oil (4,7%); la canadiense New Gold Inc (4,5%), enfocada en la exploración de oro plata y cobre; así como Diamond Offshore (4%), dedicada a la perforación en alta mar. También es significativa su posición en la alemana Aryzta, que opera en la industria alimentaria y en la que cuenta con una participación del 4,8%.

Esta receta, que también incorpora los criterios ESG alineados con el artículo 8 del Reglamento de Divulgación, también le ha permitido a Alcalá Multigestión Garp convertirse en el fondo sostenible 'made in Spain' más rentable. Desde el pasado 2 de enero acumula una revalorización por encima del 13% y se coloca entre los primeros puestos por rentabilidad entre los fondos españoles, al calor de un incremento de su patrimonio desde los 13 millones a cierre del pasado año a los 17,3 millones en el momento actual. Estas cifras relegan a un segundo plano a Alcalá Multigestión Oricalco, que después de coronarse con la medalla de oro durante 2020 y 2021, el pasado ejercicio experimentó un batacazo del 51%, en línea con las turbulencias que atravesó el mercado y el bitcoin. 

Tras el 'acelerón' de las primeras semanas de enero, afrontan 2023 desde una posición cauta, en el que la selección de valores será la piedra angular de la estrategia de Creand AM. "La evolución de las variables inflación y tipos de interés sobre un entorno macroeconómico empeorando, hace que sea especialmente importante prestar atención a fundamentales del negocio y valoraciones", argumenta. Aunque no por ello cree que deje de haber oportunidades: "Sigue habiendo una dispersión sectorial y geográfica impresionante, donde creemos que se puede sacar mucho partido", concluye.