Otro movimiento de un gran 'tiburon' bajista ha acelerado la toma de decisiones en la CNMV. El pasado 12 de marzo, el supervisor anunció el veto a las posiciones cortas sobre 69 compañías cotizadas después de que el gigante Bridgewater apostase más de 1.100 millones de euros contra cuatro multinacionales españolas. Este miércoles, con 48 horas de adelanto, el 'juez' de la bolsa decretó la prórroga de la prohibición general de cortos en la bolsa española a las pocas horas de recibir la notificación de Citadel, que ha elevado su posición corta -que se revaloriza con la caída en bolsa- sobre el operador Cellnex.
El 'hedge fund' fundado por Ken Griffin ha elevado su posición corta sobre la empresa española del 0,52% al 0,6% del capital, una apuesta valorada en más de 100 millones de euros. La firma británica declara esta posición a través de su vehículo Citadel Europe LLP, según consta en la CNMV. Es la segunda mayor apuesta bajista en Cellnex por detrás de AQR Capital, el 'hedge fund' estadounidense de Clifford Asness, que mantiene un 1,3% de Cellnex en corto desde hace más de dos años. En su caso, ya es bien conocido que está perdiendo 'hasta la camisa', ya que la compañía ha multiplicado por más de tres su cotización en bolsa en ese tiempo. Las acciones de Cellnex son la excepción en el crash generalizado que registra el Ibex 35 desde febrero y cotizan en 46,8 euros, un 22% más desde enero.
La nueva apuesta en corto sobre Cellnex se produce en pleno Estado de Alarma en España y con la prohibición de la CNMV de construir posiciones cortas netas sobre compañías cotizadas en la Bolsa española. Sin embargo, el supervisor ha dejado la puerta abierta a algunas excepciones que Citadel ha sabido aprovechar como, por ejemplo, la protección contra de la deuda de una empresa.
En concreto, están excluidas de esta prohibición las actividades de creación de mercado, las posiciones cortas netas cuando el inversor adquiere un bono convertible (y mantiene una posición neutral entre acciones y bonos) o cuando el inversor tenga cubierta la posición con derechos de suscripción en una ampliación de capital. También están fuera de este veto las posiciones cortas a través de índices o cestas de valores siempre que no supera la mitad o más de dicha cesta o índice.
Una subida imparable
La apertura de nuevas posiciones bajistas sobre Cellnex llega justo después de que la empresa con sede en Barcelona haya cerrado su enésima adquisición de una red de torres de telecomunicaciones. El grupo anunció el martes la compra de 2.000 torres de NOS Towering en Portugal por 375 millones de euros. En lo que va de 2020 ha cerrado un acuerdo a gran escala en Francia por 1.000 millones junto a Bouygues y en diciembre compró otras 1.500 torres a Orange por 260 millones.
En 2019 cerró su gran salto con la compra de la británica Arqiva por 2.240 millones de euros y, a la vez, reforzó su accionariado con la entrada de grandes inversores internacionales que le permitieron ser el valor más alcista de 2019 y también en 2020. Este respaldo inversor a prueba de 'hedge funds' bajistas -que están apostando cientos de millones por una caída en bolsa que no llega- ha llevado a Cellnex a multiplicar por tres su cotización en cuestión de tres años, y su valor en bolsa por cinco (teniendo en cuenta las dos ampliaciones de capital realizadas), hasta rozar los 18.000 millones de euros de capitalización bursátil.
Entre los principales soportes de Cellnex se encuentra Connect, que controla el 29,9% del capital de la empresa desde que adquirió esa participación tras el troceo de Abertis, la anterior matriz de Cellnex y la empresa en la que nación. El reparto entre ACS y Atlantia acabó con esas acciones en manos de la patrimonial de la familia Benetton, que tiene el 55% de Connect y un 16% indirecto de Cellnex. El resto pertenece al fondo soberano de Abu Dhabi y el de Singapur, que les da de forma indirecta en torno al 6% y 7%. Desde 2019, CPPIB, fondo de pensiones canadiense, tiene un 4,95%, mientras que Criteria Caixa, Blackrock y Wellington poseen entre el 5% y 4,3% del capital de la empresa.
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