El mercado ha hablado: hay que comprar los pesos pesados de la bolsa española

Telefónica, Santander, BBVA, Iberdrola, Repsol e Inditex siguen siendo las seis niñas bonitas del Ibex 35. Estas empresas, que suman un valor de mercado de 274.000 millones de euros, han conseguido mejorar sus recomendaciones bursátiles en los últimos días. Y todas se han convertido en buenas apuestas de inversión.

A pesar de la crisis de Portugal y de las tensiones en Libia, los analistas han revisado al alza sus perspectivas sobre los blue chips. De hecho, el consenso de Bloomberg ha elevado su recomendación sobre cinco de los seis valores (Repsol ya contaba con ella), mientras que el de Reuters ha hecho lo mismo con Santander y Telefónica.

Los analistas explican esta mejora gracias a la entereza que está demostrando la bolsa española ante los acontecimientos internacionales (la crisis de Portugal, las tensiones en África y Oriente Medio, el terremoto en Japón…) y al guiño que los inversores parecen estar haciendo a España S.A.

Tanto es así que el Ibex ha conseguido cerrar el mejor arranque del año de la crisis, tras subir un 7,27%, mientras que nuestra economía ha logrado distanciarse de las periféricas (la griega, la irlandesa y la portuguesa), consideradas las más arriesgadas de la eurozona.

Y parece que los analistas han tenido en cuenta estas noticias. Eso sí, la empresa que centra las apuestas es Repsol, que gana al resto de blue chips en recomendaciones de compra.    

La petrolera presidida por Antonio Brufau es la única compañía que cuenta con un consejo comprador superior el 60%. Y ésto ocurre tanto con el consenso de analistas Bloomberg como con el de Reuters.

En concreto, el 69% de las firmas de análisis que siguen la evolución de Repsol recomiendan comprar sus acciones, mientras que en Reuters el consejo de compra es del 65%.

Uno de los motivos que explican el liderazgo de la petrolera es que sus acciones están baratas. Al menos, si la comparamos con el sector petrolero. Es decir, con sus comparables. De hecho, Repsol cotiza con un PER (número de veces en que el beneficio está incluido en el precio por acción) de 6,34 veces, cuatro veces menos que la media del sector.

Y hay otro ratio que demuestra que los títulos de Repsol están baratos: el precio/valor contable. Esta relación es la foto fija de una compañía (ya que suma todos los bienes de una empresa, menos la deuda) y mide si una empresa está sobrevalorada o infravalorada por el mercado.

Lógicamente, cuanto más baja sea la relación entre precio y valor contable de una empresa, peor valorada está en el mercado. Y eso es lo que le ocurre a la firma española. Su valor en libros (nombre más común de este ratio) es de 1,23 veces. Mientras que el del sector petrolero internacional alcanza las 2,00 veces.

Un escalón por debajo de la petrolera se encuentra Telefónica, que tiene un consejo de compra del 57% según Bloomberg y del 58% en Reuters. El tercer lugar lo ocupa Banco Santander, cuyas recomendaciones son del 57% y el 54%.

El resto de grandes valores (BBVA, Iberdrola e Inditex) cuentan con un consejo de compra inferior al 50% en ambos consensos. En el caso de BBVA, el motivo es que ya ha crecido más de un 12% en lo que llevamos de año. Además, los analistas no descartan que pueda llevarse algún que otro susto por el riesgo soberano de la eurozona.

En el caso de Inditex, el principal freno es la fuerte de la subida del precio del algodón, que se ha disparado cerca de un 150% desde agosto. Esta escalada ya se ha dejado sentir en el negocio del textil, y podría estropear los resultados trimestrales de la dueña de Zara durante este año. Por último, a Iberdrola le está pasando factura, entre otras cosas, la incertidumbre sobre la regulación del sector eléctrico.

Telefónica, Santander y BBVA tienen un potencial superior al 12%

Aunque la petrolera española barre al resto en recomendaciones de compra, los tres pesos pesados del Ibex (sólo ellos representan en torno al 48% del indicador) son las empresas que tienen más recorrido al alza.

De hecho, según los datos de ambos consensos, la teleco presidida por César Alierta tiene un potencial de subida medio del 12% (hasta alcanzar 20 euros por acción), mientras que el banco presidio por Emilio Botín aún puede crecer un 18% (hasta 10 euros por título). BBVA, por su parte, podría aumentar el precio de sus acciones hasta un 13% (hasta 9,9 euros).

De nuevo, Inditex e Iberdrola son los que cuentan con unos pronósticos más reservados. La dueña de Zara, que ha cerrado 2010 con un incremento del 32% de su beneficio neto (hasta 1.732 millones), tiene un potencial alcista máximo del 8,9%, lo que llevaría a cotizar a 62,2 euros por acción. Por último, la eléctrica presidida por Ignacio Sánchez Galán tiene un recorrido máximo del 8,1%, hasta 6,68 euros.