El precio del oro sube este año

El repunte de la volatilidad en la bolsa dispara la inversión en metales preciosos

ETF Securities, en su análisis de flujos, ha destacado que regresa el interés por los ETP sobre estos activos debido a las subidas de precios.

Evolución del precio del oro

La volatilidad ha llegado para quedarse, a tenor de las opiniones de distintos expertos, que señalan que es normal tras un 2017 atípico y sin apenas presencia en ella. Por ello, los inversores han decidido acudir a activos 'refugio' para librarse de las fuertes caídas que se están produciendo en los mercados. 

El activo 'refugio' por excelencia en tiempos de volatilidad ha sido, históricamente, el oro. ETF Securities, en su análisis semanal de flujos, ha destacado que regresa el interés por los ETP (vehículo de inversión que replica el comportamiento de una 'cesta' de activos) sobre metales preciosos debido a las subidas que ha experimentado el precio del oro y la plata. 

La semana pasada los ETP sobre metales preciosos recuperaron su atractivo después de que el oro subiera un 2,8% y la plata lo hiciera un 0,3%. Además, por segunda semana consecutiva los ETP sobre la plata captaron dinero (8,3 millones de dólares) mientras que los de ETP sobre oro lograron revertir la semana pasada casi todo el volumen reembolsado la semana previa al recibir 22,5 millones de dólares en inversiones. 

El precio del oro comenzaba a repuntar a mediados de la semana pasada cuando el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC), se pronunciaba respecto a la política monetaria y a las proyecciones macroeconómicas. Los inversores interpretaron de manera laxa la posición marcada por la Fed, dado que la media estimada para los tipos de referencia a fin de año no ha cambiado. Tras conocerse el anuncio, el índice dólar caía un 0,65%, respaldando así el valor de los metales preciosos.

En el informe, ETF Securities destaca que "los inversores han pasado por alto la dispersión marcada en el gráfico de puntos (el cual expresa las perspectivas de los tipos de interés de los miembros del FOMC), al constatarse un cambio significativo desde diciembre de 2017, ya que la mitad de los miembros contemplan ahora cuatro subidas de tipos para este año, mientras que la otra mitad se mantiene en tres. De esta forma será cuestión de un simple empujón para que prevalezca dentro del Comité la idea de incrementos más agresivos". Además, el precio del oro avanzaba el fin de semana ante temores de una escalada en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. 

La inestabilidad política ha llevado a los inversores a realizar reembolsos en los ETP sobre cestas de materias primas, saliendo de estos productos unos 65 millones de dólares, en parte impulsados por una reducción del riesgo de cartera y una toma de beneficios por adelantado. La semana pasada estos reembolsos revirtieron todo lo invertido en las dos semanas previas, siendo asimismo los mayores retiros desde junio de 2017. No obstante, algunos inversores vieron esta caída de los activos cíclicos como una oportunidad de compra. Por ejemplo, en los ETP sobre cobre, se invirtió un total de 10,6 millones de dólares a medida que el precio del oro rojo cedía un 3,7%, representando además el mayor volumen invertido en siete semanas.

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