Iberdrola ha cerrado con éxito y en tiempo récord la mayor emisión de deuda de su historia, al colocar bonos híbridos por importe de 3.000 millones de euros, en la mayor operación en este formato realizada por una 'utility' en el Euromercado, según informó la compañía. Se trata de una operación encaminada a obtener financiación barata y defender los ratings (BBB+, grado de inversión) ante las agencias de rating.
En concreto, la operación se ha estructurado mediante dos tramos, alcanzando el primero de ellos un importe de 1.600 millones de euros, con cupón de 1,874% y vencimiento perpetuo con opción de recompra a partir de abril de 2026. El segundo tramo ha sido por importe de 1.400 millones de euros, con cupón 2,25% y opción de recompra en abril de 2029.
La eléctrica presidida por Ignacio Sánchez Galán tendrá la posibilidad de recomprar el primer y segundo tramo de este nuevo bono híbrido en abril de 2026 y 2029, respectivamente, y posteriormente con frecuencia anual en cada caso, coincidiendo con la fecha de pago de cupones.
¿Qué son los híbridos?
Los bonos híbridos computan como capital en un 50% de acuerdo con la metodología de las principales agencias de rating, con lo que esta operación contribuye también a mantener las calificaciones crediticias de Iberdrola. Se trata de deuda subordinada, es decir, en caso de quiebra, el orden de prelación de pagos situaría a estos bonistas por encima de los accionistas pero por debajo de los deudores senior. A cambio, el interés de estos bonos es mayor. A septiembre, la liquidez del grupo superaba los 13.800 millones de euros, cubriendo 30 meses de necesidades financieras.
La demanda conjunta de la transacción ha ascendido a más de 7.500 millones de euros (libros sobre-suscritos 2,41 veces), lo que ha permitido realizar una operación equilibrada en importe y coste, con más de 263 inversores de 27 países participando en ella. De este modo, se pone de manifiesto una vez más el apetito de los inversores por estas emisiones.
La emisión se ha colocado entre inversores cualificados y ha corrido a cargo de HSBC y BNP, que han sido los bancos coordinadores, y han contado para ello también con la fuerza de ventas de Barclays, BofA Securities, Crédit Agricole CIB, J.P. Morgan, Mizuho, Morgan Stanley, MUFG y UniCredit.
La energética indicó que los fondos obtenidos serán destinados a financiar el crecimiento futuro del grupo, lo que potencialmente incluye la operación de fusión entre Avangrid y PNM Resources anunciada este miércoles, reforzando el compromiso de respaldo a su subsidiaria de Estados Unidos.
Iberdrola, a través de su filial estadounidense Avangrid, ha alcanzado un acuerdo para la adquisición de PNM Resources por un importe de unos 4.317,5 millones de dólares (unos 3.663,5 millones de euros), lo que permitirá a la energética acelerar su crecimiento en Estados Unidos, uno de sus mercados estratégicos.
El valor de empresa implícito sería de aproximadamente 8.300 millones de dólares (unos 7.007 millones de euros) considerando una deuda neta más ajustes de aproximadamente 4.000 millones de dólares (unos 3.377 millones de euros).
Octava operación de 2020
La adquisición de PNM Resources se suma a otras siete realizadas en el año, con las que la compañía se posiciona en mercados con gran potencial renovable. En este período, Iberdrola ha entrado en Australia, con la adquisición de Infigen, ha añadido una cartera de 12,3 gigavatios (GW) eólicos marinos en Japón y Suecia y se ha reforzado en mercados como Francia, el Reino Unido, Brasil y Estados Unidos.
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