Registra caídas en torno al 10% 

Técnicas Reunidas golpea Paramés en pleno hundimiento de sus fondos fetiche

El gestor español no ha conseguido dar con la tecla en este 2018, ya que la gran mayoría de sus apuestas enfrentan pérdidas de dos dígitos.

Paramés
Cobas

Uno a uno, los fondos de Cobas Asset Management -que gestiona uno de los inversores más seguidos de España, Francisco García Paramés- amplían sus pérdidas en lo que va de año. El reciente recorte de Barclays a Técnicas Reunidas, en la que el gestor tenía importantes posiciones, se une a los malos rendimientos de otras grandes apuestas internacionales y aleja la posibilidad de revalorización de sus carteras, a falta de un trimestre para acabar el año.

La constructora española de infraestructuras perdió en la sesión de este miércoles cerca de un 5,5%, castigando con fuerza a dos de los fondos fetiche que gestiona Paramés. El primero es Cobas Iberia, que invierte en compañías españolas y portuguesas, en el cual Técnicas Reunidas pondera hasta un 10,04% de la cartera. El instrumento en el que Paramés coloca a sus valores de más confianza, Cobas Selección, también se ha visto afectado por el recorte a Técnicas, ya que supone un 3,4% de su cartera.

El golpe de Barclays a Técnicas Reunidas es un nuevo quebradero de cabeza, otro más, que sufre Paramés en lo que va de año. El gestor español se ha enfrentado al hundimiento de su principal apuesta en sus grandes fondos, Arytza, que se ha desplomado un 71% en 2018. Teekay, su segunda gran inversión, ha perdido un 26,5% en el año, y así hasta ocho de sus diez principales posiciones en Cobas Selección están en rojo en lo que va de año. Con ello, el mayor fondo gestionado por Paramés, con 947 millones gestionados -el doble que el segundo-, pierde un 9,74% en el año.

El verdadero problema que presenta el principal fondo de Paramés no es solo su rentabilidad negativa, sino que lo está haciendo mucho peor que el mercado. De hecho, Cobas Selección está hasta 17,86 puntos básicos por detrás del índice MSCI World, que sirve como referencia para el resto de fondos del agrupado de Renta Variable Fléxible Global. Un indicativo que también deja en mal lugar a su segundo mayor fondo, Cobas Internacional, ya que le supera en cerca de 20 puntos básicos.

Cobas Internacional es el que peor, entre los grandes fondos gestionados por Paramés, desarrollo tiene en el año. Presenta una caída acumulada del 10,89 en lo que va de año, merced al desplome del 4,23% en el tercer trimestre. Al segundo producto estrella de Paramés también le han fallado sus principales apuestas -entre las que están muchas firmas de la cartera de Cobas Selección- que registran importantes caídas en lo que va de año: a las de Arytza, que pondera un 8,19%, y Teekay, que representa un 5,36%, se le une la caída de Teekay LNG de un 25%, Dixons Carphone un 19%, Babcock International un 4%, Renault cerca de un 15% o Golar LNG hasta un 11,2%.

Cobas Iberia también en negativo, pero con mejor registro

El fondo Cobas Iberia, el tercero en cuanto a patrimonio -63 millones- aunque muy por detrás de los dos primeros que suman 1.440 millones, es el que mejor se está comportando en lo que va de año. Si bien su rentabilidad es también negativa, en torno a un 5% abajo, ha evolucionado mejor que el índice de referencia media en Renta Variable Española, MSCI Spain. Aunque una parte del mismo no habla del todo bien de sus gestores, ya que prácticamente sus 10 mayores posiciones, tanto en España como en Portugal, están en negativo en el año.

En la cartera española destacan principalmente hasta cuatro valores - pesan cerca del 30%- que han presentado problemas a lo largo del año. A los ya mencionados de Técnicas Reunidas, se le suman los de Elecnor, que representa un 7,69%, que cae en el año casi un 11%, mientras que el precio objetivo propuesto por la banca de inversión apenas ofrece un pequeño recorrido al alza frente revalorización perdida. Además, la firma confía en valores más grandes como Bankia, la cual pierde un 13% en lo que va de año -aunque la recuperación del euríbor la beneficiará-, y Telefónica cuya cotización ha padecido los vaivenes de las economías emergentes.

El resto de fondos comercializados por la gestora, con una cuantía mucho más pequeña, también se mantienen con fuertes pérdidas. Cobas Mixto Global cae un 8,2%, mientras que Cobas Global y Cobas Grandes Compañías se hunden en torno al 10%. Aunque el mayor desplome en términos de rentabilidad, cae por encima del 20%, se produce en Cobas Concentrados.

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