Podcast | Virus e inflación: la espada y la pared que oprimirán a la Bolsa en 2022

Las bolsas estarán en 2022 entre la espada y la pared, constreñidas por la variante ómicron del coronavirus y por la inflación, dos de los principales riesgos que atisban a pocas semanas de que arranque el nuevo ejercicio y que han venido acompañando a los mercados a lo largo de este segundo semestre -sobre todo en el tramo final del año-. Toca prepararse para la volatilidad que está por venir en el corto o medio plazo. 

"Los próximos meses se caracterizarán por una desaceleración del crecimiento económico, unas políticas monetarias divergentes por parte de los bancos centrales y una inflación persistente", señalan en sus perspectivas anuales desde la gestora Allianz Global Investment. Es probable que el crecimiento económico se desacelere tras el repunte asociado al "efecto de base" que se ha registrado este año; la incertidumbre relacionada con la Covid y los cuellos de botella de las cadenas de suministro mundiales seguramente lastrarán la actividad, y representarán una importante fuente de volatilidad de los precios. 

Las diferencias entre las cifras de crecimiento y los estímulos de los bancos centrales se harán más evidentes entre geografías. Y es muy probable que los mercados reaccionen con rapidez a cualquier dato macroeconómico positivo o negativo, como también lo es que la inflación se mantenga en niveles más elevados de lo que muchos analistas habían previsto. 

Rosa Duce, economista jefe de Deutsche Bank, y Daniel Pingarrón, de Natixis IM, ofrecen sus perspectivas para la renta variable europea en general y española en particular, después de que el Ibex 35 se esté quedando algo rezagado en relación al resto de grandes índices europeos en 2021. Con un panorama que seguirá tocado por la inflación, unas economías que permanecen atentas a cualquier novedad sobre las variantes del virus y la presión ‘extra’ para los bancos centrales, qué sectores pueden hacerlo mejor.