Las valoraciones de las acciones tecnológicas de gran capitalización han generado grandes titulares en los últimos tiempos con el enorme rally que han desarrollado. Sin embargo, con la reapertura en ciernes y un esquema en el que no todo va a revalorizarse en los mercados, muchas voces apuntan ya a la estrategia del stock picking para tener un éxito más abultado de cara al largo plazo.
Entre otros, Warren Buffett, uno de los inversores más populares del entorno bursátil, se suma a esta teoría. Es algo que siempre ha hecho y que ahora aconseja más, aunque sin huir del sector tecnológico, en el que todavía pueden surgir grandes oportunidades si se seleccionan los valores adecuados. “¿La razón? Los tipos increíblemente bajos sobre la deuda pública son el criterio libre de riesgo con el que se miden otros valores”, indica.
“Los tipos de interés son básicamente para el valor de los activos lo que importa sobre la gravedad y, a corto plazo, realmente no hay nada preocupante en esta línea en la actualidad”, señala el oráculo de Omaha.
Si realmente se supone que los tipos de los Treasuries son tan bajos, esas acciones tecnológicas serían aún, según Buffett. “Los Googles y Apples son increíbles en términos de generación de capital: no necesitan mucha liquidez y generan más dinero”, expone el veterano inversor.
En esta línea, el llamado stock picking de éxito es bastante difícil. Si se observan las 20 acciones de todo el mundo con las mayores capitalizaciones de mercado, 5 de las 6 primeras son empresas estadounidenses: Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet y Facebook. Solo Saudi Aramco se cuela en la clasificación.
Si se hace una mirada atrás en el tiempo, la realidad es que las 10 empresas más relevantes hace 30 años no son las que lideran el mercado hoy en día. “Como el mundo puede cambiar de manera dramática, es muy importante hacer una selección de valores adecuada en el momento actual en el que hay claros líderes”, apuntan los expertos de Jefferies en un reciente informe.
Podría ser el momento de buscar las oportunidades del mañana. De ver qué empresas pueden liderar el cambio. Sin embargo, en el corto plazo las tendencias también cambian y, por eso, es importante pensar en una rotación de activos más inmediata. Un último informe de Goldman Sachs, resalta valores concretos que pueden seguir cosechando beneficios en un mundo postpandémico, incluso cuando la economía se desacelere debido a su rápido repunte. Los inversores solo tienen que encontrar los títulos adecuados.
Las expectativas de la recuperación económica ya han impulsado a muchos sectores dentro de la bolsa. La mayoría de las empresas están batiendo las expectativas de beneficios, lo que dificulta a los inversores encontrar valores que se separen del resto. “Por lo tanto, es un buen momento para un stock picking que no dependan tanto de las tendencias económicas más importantes”, recomiendan los analistas de Goldman Sachs.
“En este contexto de crecimiento potencialmente máximo, aumento de la volatilidad, normalización de los resultados de los beneficios, y tras la fuerte racha alcista que ya hemos visto, puede que haya llegado el momento de identificar las acciones con catalizadores de rentabilidad por sus fundamentales, menos dependientes de los vientos de cola macroeconómicos”, asegura Chris Hussey, analista principal de la entidad estadounidense.
Las compañías mejor situadas
El S&P 500 ha subido un 11% este año, impulsado por los beneficios en las acciones con exposición a la recuperación económica como los bancarias y energéticas. El índice de referencia de Wall Street ha subido un 86% desde su los mínimos de la pandemia en marzo del 2020.
Por consiguiente, los analistas de Goldman Sachs identificaron valores a tener en cuenta a partir de este momento dividendo tres categorías distintas: “Bien posicionados para el crecimiento con catalizadores únicos, que pertenezcan a sectores cíclicos, sin vulnerabilidad al riesgo de tipos más altos e inflación”.
En este sentido, las principales apuestas que la firma norteamericana recomiendan a sus clientes se basan sobre estos principios. Una idea de moverse hacia un stock picking oteando muy bien cada uno de sus negocios.
El informe se detiene en empresas como la biofarmacéutica Eli Lilly. “La compañía podría desarrollar un fármaco clave para tratar la diabetes tipo 2, tras presentar los resultados del estudio de tirzepatida en la conferencia de la Asociación Americana de Diabetes este verano”, apuntan estos expertos.
De igual modo, Goldman Sachs incluye a Chipotle Mexican Grill en su categoría de acciones industrias cíclicas. “La imponente digitalización de la compañía con el auge de la entrega de comida para llevar y su programa de fidelidad hacen que compañía destaque frente a la competencia”, señalan los analistas.
Otro de los activos en los que se centra es DraftKings, empresa de ligas fanasy y apuestas deportivas, que pertenece al grupo de acciones en las que hacer stock picking, según Goldman Sachs, por su capacidad de resistir a unos tipos de interés más altos. “La posición de DraftKings como líder en su mercado y la capacidad de aprovechar acuerdos nacionales deberían permitir a la empresa mantener el crecimiento de las ventas”, concretan.
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