Rusia recorta por tercera vez los tipos, hasta el 11%, ante la fortaleza del rublo

El Banco Central de Rusia ha decidido recortar el tipo de interés del país en 300 puntos básicos, hasta el 11%, y no descarta aplicar nuevas reducciones ante la fortaleza del rublo, recuperado del desplome que sufrió tras el inicio de la guerra en Ucrania, y una desaceleración en la inflación. "Los últimos datos semanales apuntan a una importante ralentización del ritmo actual de crecimiento de los precios", explica el comunicado publicado tras una reunión extraordinaria. 

La relajación de la presión inflacionaria se ve facilitada por la dinámica del tipo de cambio del rublo, junto con una notable disminución de las expectativas inflacionarias de la población y las empresas. La moneda rusa se encuentra en máximos de cuatro años frente al dólar y de siete años frente al euro.

Se trata de la tercera rebaja que aplica el banco central ruso desde febrero, después de que aplicase su mayor subida tras la decisión del Kremlin de invadir Ucrania. El aumento de emergencia disparó el coste de financiación en el país al 20%, frente al 9,5% y 900 puntos básicos por encima del nivel actual, para responder con urgencia al impacto sobre la inflación y la estabilidad financiera del país de las sanciones internacionales impuestas por Occidente. Ahora, la autoridad monetaria rusa mantiene admite la posibilidad de nuevas reducciones de las tasas en sus próximas reuniones. La próxima se celebrará el 10 de junio de 2022. 

El Banco de Rusia decidirá teniendo en cuenta la evolución de la inflación en el país, el proceso de reestructuración económica, así como la evaluación de los riesgos de las condiciones internas y externas y la reacción de los mercados financieros. En abril, la inflación anual alcanzó el 17,8%, pero, según la estimación del 20 de mayo, se desaceleró al 17,5%, disminuyendo más rápido que en el pronóstico de abril del Banco de Rusia. Según la previsión del Banco de Rusia, teniendo en cuenta la política monetaria actual, la inflación anual disminuirá hasta el 5%-7% en 2023 y volverá al 4% en 2024.

La decisión de la entidad que dirige Elvira Nabiullina reconoce que las condiciones externas para la economía rusa siguen siendo desafiantes, pero afirma que los riesgos para la estabilidad financiera han disminuido un poco, lo que abre espacio para la flexibilización de algunas medidas de control de capital. Además, el instituto emisor ruso ha señalado también que los fondos siguen llegando a los depósitos en rublos a plazo fijo, mientras que la actividad crediticia del sector bancario ruso sigue siendo débil, lo que limita los riesgos proinflacionarios y obliga a flexibilizar las condiciones monetarias.