BBVA aprecia los primeros síntomas de que el crédito vuelve a fluir hacia la economía

El flujo de financiación bancaria hacia la economía podría estar recuperándose antes de lo previsto. Una nota informativa publicada por BBVA Research, a partir de información del Banco de España, revela que el pasado mes de diciembre el volumen de nuevo crédito concedido por las entidades bancarias creció respecto al de un año antes por primera vez en dos años.

En términos globales lo hizo en un porcentaje casi inapreciable del 0,2%, pero si se profundiza más en la información se descubren cosas interesantes. Por ejemplo, que ese repunte porcentual se produjo a pesar del desplome interanual del 57,8% en los préstamos hipotecarios, que en diciembre de 2012 se vieron impulsados por el fin de las ventajas fiscales a la adquisición de vivienda.

También que el volumen total de crédito concedido en diciembre por la banca a empresas y familias superó los 48.000 millones de euros, lo que implica un incremento del 33% respecto al volumen medio prestado durante los meses anteriores y la mayor cifra en cerca de dos años.

El crédito a empresas superó los 43.800 millones de euros, lo que supone un incremento del 7,1% respecto a diciembre de 2012, y se repartió tanto entre las grandes como entre las pymes.

El Banco de España no da datos específicos según el tamaño del receptor, pero está ampliamente aceptado que mientras los créditos superiores a un millón de euros muestran el flujo hacia las grandes empresas, los que están por debajo de esa cifra reflejan más la financiación a pequeñas y medianas compañías.

Tres de cada cuatro euros que la banca concedió a empresas financiaron grandes préstamos superiores a un millón de euros (31.078 millones de euros); la buena noticia para las pequeñas y medianas empresas es que pese a que el flujo hacia las grandes continúa siendo mucho más cuantioso los préstamos a las pequeñas (12.775 millones) acumulan ya tres meses consecutivos de subidas.

Este mes de diciembre los funcionarios volvieron a disfrutar de su paga de Navidad y tal vez este factor contribuyó a animar a la banca a conceder créditos al consumo para particulares. Se liberaron 1.511 millones de euros con este fin, un 32,4% más que en diciembre de 2012.Buenas expectativas de futuro

¿Están volviendo los bancos a dar crédito a los agentes económicos? En opinión de los investigadores de BBVA Research, lo que sí está sucediendo es que "los flujos de nuevo crédito están mejorando sustancialmente en los últimos meses, particularmente en el segmento de préstamos a empresas".

El servicio de estudios del banco azul aclara que este movimiento está siendo compatible con la reducción del stock acumulado de préstamos a familias y empresas, que se está reduciendo dentro del proceso de desendeudamiento que están llevando a cabo estos sectores.

Es decir, los bancos están aumentando poco a poco el nuevo crédito que dan a familias y especialmente a empresas, aunque se esté reduciendo el stock total de préstamos acumulados a ambos sectores.

"Tenemos que diferenciar entre el saldo vivo (stock) y las nuevas transacciones (flujo)", advierten desde BBVA Research. "El primero es importante porque nos ofrece una panorámica del nivel de endeudamiento de los agentes económicos, que sirven para hacer comparaciones internacionales y analizar las vulnerabilidades de los activos".

"Sin embargo", continua la nota informativa, "los flujos están más íntimamente relacionados con la actividad económica".

"En los últimos meses mientras el crédito nuevo ofrece una tendencia a la recuperación y al crecimiento, el stock continúa su reducción en el contexto de desapalancamiento del sector privado español".

¿Qué se puede esperar de cara al futuro? BBVA apuesta porque ya desde el arranque del año veremos tasas positivas de crecimiento del crédito en España.