El Banco de España sube ocho décimas la previsión del crecimiento hasta el 2,8%

El Banco de España ha mejorado ocho décimas su previsión de crecimiento para el año 2015, hasta el 2,8%, después de que el PIB haya crecido un 0,8% en tasa intertrimestral en el primer trimestre del año y un 2,5% en tasa interanual.

Así consta en el boletín económico del mes de marzo del supervisor, donde dice que la revisión de las previsiones se explica principalmente por el comportamiento "más favorable" del PIB al cierre de 2014 y en el inicio de 2015.

Para 2016, el banco emisor espera una continuación de la fase expansiva, con una tasa de crecimiento del 2,7%, una décima inferior a la de 2015, dado que prevé una "cierta atenuación" de algunos de los impulsos económicos actuales.

En cualquier caso, el supervisor asegura que el patrón de crecimiento estos dos años estará caracterizado por el vigor de la demanda interna privada y "el progresivo fortalecimiento" de las exportaciones.

Las nuevas previsiones del Banco de España son mejores que las planteadas por el Gobierno, que apuntan a un incremento del PIB del 2,5% para este año y del 2,3% para el 2016, aunque el Ejecutivo tiene pendiente actualizar el cuadro macroeconómico para enviarlo a Bruselas junto a la actualización del programa de estabilidad antes del 30 de abril.

En cuanto a la capacidad de financiación de la economía, el supervisor sostiene que en 2014 se ralentizó el proceso de mejora del saldo de la cuenta del resto del mundo al 0,5%, aunque para 2015 se espera una ampliación del superávit exterior hasta el entorno del 1% del PIB. En 2016, la capacidad de financiación podría "moderarse ligeramente".No se cumplirán los objetivos de déficit

En materia de déficit, el Banco de España espera una corrección adicional desde el nivel del 5,5% en el que podría terminar en 2014 hasta el 4,5% y en el 3,9% en 2015 y 2016, respectivamente. Estas previsiones superan las contempladas por el Gobierno en el programa de estabilidad (4,2% y 2,8%, respectivamente).

La desviación en 2015 respecto al objetivo oficial, a su juicio, refleja una proyección "algo menos dinámica" de la evolución de los ingresos, mientras que en 2016 la diferencia es el resultado, en parte, de la falta de concreción de los planes presupuestarios para dicho año, por lo que debería reducirse en el futuro. "El cumplimiento de los objetivos fiscales es necesario para quebrar la trayectoria ascendente de la ratio de deuda pública en el horizonte de proyección", advierte.Crecimiento durante el primer trimestre

El Banco de España detalla también el crecimiento registrado en el primer trimestre del año, cuando la economía prolongó la trayectoria expansiva, con una "ligera aceleración" de la actividad respecto al tramo final del año pasado, en un contexto en el que mejoró el entorno exterior y en el que se fortalecieron algunos factores que estaban impulsando el gasto interno.

Entre estos factores, el supervisor cita las condiciones de financiación tras el anuncio y posterior puesta en marcha de la ampliación del programa de activos por parte del BCE, la depreciación del tipo de cambio del euro y la reducción del precio del petróleo.

En este contexto, el PIB creció a una tasa intertrimestral del 0,8% entre enero y marzo, una décima por encima del crecimiento registrado en el último trimestre del ejercicio. La composición del crecimiento en el primer trimestre no habría experimentado cambios sustanciales, puesto que la demanda interna siguió aportando crecimiento, aunque la externa podría ejercer una aportación "muy reducida o incluso negativa" al crecimiento intertrimestral del PIB.

En cuanto al empleo, el Banco de España asegura que esta variable habría mantenido su elevado dinamismo en el primer trimestre y podría crecer un 0,7% en tasa intertrimestral, ritmo similar al del trimestre precedente. De hecho, en todas las ramas, con excepción de la agricultura, se observó una aceleración en el ritmo de creación de empleo.