España cierra las emisiones del año con 6.000 millones de euros de excedente

Madrid, 19 dic.- España ha concluido hoy sus emisiones de deuda del año con una subasta de bonos a cinco y diez años que ha colocado con rebajas en el interés y con la que ha conseguido 2.541 millones de euros, lo que eleva el excedente de liquidez captada en el año a 6.000 millones de euros.

En lo que va de año el Tesoro lleva captados 127.343 millones de euros dentro del programa de financiación regular a medio y largo plazo, lo que supera en más de 6.000 millones la cifra prevista para el ejercicio, 121.300 millones.

Y ello, a un tipo de interés sensiblemente inferior al aplicado en 2012, ya que entonces el coste medio de la emisión fue de 3,01 %, frente al 2,50 % de noviembre de este año.

De los 2.541 millones de euros adjudicados hoy, por encima del importe máximo previsto -2.500 millones-, 1.485,85 han salido a cinco años con un interés marginal del 2,722 %, inferior al 2,74 % anterior y el más bajo desde 2005, y los 1.055,91 millones restantes a diez años con una rentabilidad del 4,121 %, por debajo del 4,176 % y la más baja desde 2010.

La ratio de cobertura, que es la proporción entre la demanda de las entidades y el importe adjudicado ha sido en esta última emisión del año muy alta, de 3 veces, ya que las solicitudes han alcanzado 7.849 millones de euros.

Se trata de la reapertura de una emisión de bonos a cinco años al 3,75 %, realizada el pasado mes de junio y con vencimiento el 31 de octubre de 2018, y otra de obligaciones a diez años al 4,40 %, que se emitieron en mayo de este año y que vencen el 31 de octubre de 2023.

Por lo que respecta a la emisión de hoy, desde el departamento de estrategia de Ahorro Corporación (AC) han destacado la elevada demanda, el hecho de que el esfuerzo de colocación sigue en mínimos, indicador de que España se financia con total comodidad, y la bajada de los tipos de interés.

En cuanto al colchón de liquidez con el que cuenta el Tesoro tras las emisiones del año, desde AC explican que en total, desde comienzos de año, se han emitido 236.420 millones de euros -107.995 millones en letras y 128.426 millones en bonos y otros instrumentos, incluyendo 21.500 millones de las cuatro emisiones sindicadas realizadas- y ha afrontado vencimientos por 164.816 millones.

Esto implica una financiación neta positiva de unos 71.604 millones de euros.

El estratega de Citi en España José Luis Martínez Campuzano ha señalado que la subasta de hoy ha seguido la misma tónica que en las precedentes, con un fuerte apetito inversor por el papel español" que ha permitido consolidar tipos de interés muy bajos.

Al igual que AC, Campuzano ha destacado la fuerte demanda y la bajada de tipos.

La última emisión de deuda pública del año se ha realizado con más del 100 % de las necesidades de liquidez para el año ya cubiertas, pues a comienzos de diciembre el Tesoro ya había captado más de lo previsto, al igual que ocurrió el año pasado.

De este modo, se puede adelantar la financiación para el próximo año.

En el mercado secundario, la prima de riesgo de España se reducía hasta 227 puntos básicos, tres menos que al cierre de la sesión anterior, en tanto que la rentabilidad del bono español a diez años, cuyo diferencial con el alemán del mismo plazo es un indicador de la confianza de los inversores, se reducía al 4,116 %.

El Tesoro reanudará sus emisiones de deuda el próximo 9 de enero, con una subasta de bonos y obligaciones de la que aún se desconocen tanto los plazos como los importes.