Fitch eleva la perspectiva de Madrid y mantiene Cataluña y Castilla-La Mancha

Madrid, 28 jul.- Fitch ha elevado hoy la perspectiva de la Comunidad de Madrid de negativa a estable, y le ha mantenido la nota (en BBB, aprobado); mientras que ha conservado para Cataluña y Castilla-La Mancha tanto la calificación de su deuda (BBB-, a un paso del bono-basura) como la perspectiva estable.

La agencia de calificación de riesgos ha emitido hoy sendos informes sobre estas tres comunidades autónomas.

Recuerda que está prevista una revisión del sistema de financiación autonómica por parte del Gobierno central.

Sin embargo, considera que es muy pronto para sacar ninguna conclusión de lo que significará el nuevo sistema.

En el caso de la Comunidad de Madrid, Fitch espera una recuperación del PIB regional de entre un 1,4 y un 2 % en el periodo 2014-2016, lo que generará un crecimiento de los ingresos.

También la mejora económica nacional se traducirá en mayores ingresos fiscales para la región, aunque la "complejidad" del sistema de financiación podría provocar que el crecimiento de estos ingresos fuese moderado.

No obstante, la balanza por cuenta corriente puede afrontar alguna volatilidad en el medio plazo, ya que el espacio para la adopción de nuevas medidas de austeridad es ahora limitado.

También se espera que los indicadores socio-económicos regionales se recuperen mejor que la media nacional, dado que el PIB per cápita está por encima, así como los datos de empleo.

Se recuerda asimismo que Madrid es un contribuyente neto al sistema de financiación.

La nota de la Comunidad podría elevarse en caso de una mejora del saldo fiscal y del pago de la deuda, si esta deuda se estabilizara o si se sustanciara un nuevo sistema de financiación que favoreciera a Madrid; mientras que empeoraría si continúa el déficit más allá de 2016 o si la deuda crece por encima de lo esperado.

En el caso de Cataluña y Castilla-La Mancha, Fitch asegura que su calificación refleja la debilidad de su comportamiento operativo y el incremento de la carga de su deuda, que es "relativamente alta" respecto a sus ingresos.

No obstante, también contempla el "fuerte compromiso" de ambas comunidades autónomas con el cumplimiento de los objetivos fiscales.

Las notas de Cataluña y Castilla-La Mancha están apoyadas por el "suelo" que se otorgó a las comunidades autónomas, dos escalones por debajo de la deuda española (BBB+, con perspectiva estable), y que se basa en los elementos que a su juicio reducen la posibilidad de suspensión de pagos en las regiones, como la ley de estabilidad presupuestaria y el FLA.

La agencia revisará dicho "suelo" si las medidas de apoyo extraordinario del Gobierno central se cancelan, en cuyo caso es probable que ambas bajen al menos dos escalones más su nota (a BB, bono basura) salvo si los respectivos gobiernos regionales son capaces de mostrar un superávit estructural.

Ya en el caso sólo de Cataluña, Fitch espera que la región tenga un balance operativo positivo en los dos próximos años, pero la carga de los intereses de la deuda lo llevará a negativo.

Fitch cree que el Estado mantendrá el apoyo financiero a Cataluña en tanto en cuanto demuestre sus esfuerzos para reducir el déficit; mientras que espera que la deuda siga creciendo aunque de manera más lenta.

La agencia cree que a pesar de las tensiones políticas entre el gobierno regional y el central debido a los movimientos independentistas, el Estado seguirá aportando ayuda a la región si es necesario.

Para Castilla-La Mancha, Fitch confía en que las mejora macroeconómica de España tenga un reflejo positivo en las cuentas de la región.

Aunque en caso de un empeoramiento de los ingresos, la agencia espera medidas de recorte adicional por parte del gobierno autonómico, como han hecho en los últimos dos años, recuerdan, aunque pudiera implicar un empeoramiento de los servicios públicos.

También esperan que el nivel de ingresos sea este año más alto de lo presupuestado, gracias a la mejora de los indicadores macroeconómicos en los últimos meses, aunque dependerá del reparto fiscal que efectúe el Gobierno central.

El perfil socio-económico de la región es más débil que la media, aunque su localización cercana a Madrid ofrece un potencial para la atracción de negocios.

Al respecto recuerdan que la pasada década una serie de proyectos inmobiliarios se vinieron abajo como consecuencia de la crisis.