La crisis de deuda ha reducido la utilización del euro como divisa de reserva

Fráncfort (Alemania), 2 jul.- La fragmentación que ha generado la crisis de la deuda soberana de la zona del euro ha reducido el uso del euro como divisa de reserva internacional, dijo hoy el miembro alemán del comité ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), Jörg Asmussen.

En la presentación del informe "Función internacional del euro", Asmussen señaló que el uso del euro como reserva internacional cayó en 2012 un punto porcentual hasta el 23,9 % del total de reservas, en línea con los cálculos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Algo similar ocurre en los títulos de deuda internacional (bonos e instrumentos del mercado de dinero), donde el uso del euro se redujo en 0,7 puntos porcentuales, hasta el 25,5 % del total.

"El informe identifica que la fragmentación financiera en la zona del euro es el impulsor más verosímil de este desarrollo, junto a un número de factores técnicos que son específicos a los segmentos de mercado respectivos", según Asmussen.

Esto se debe a que "mercados de capital líquidos, fuertes y grandes tienden a impulsar el uso internacional de divisas", según Asmussen.

El BCE reconoció que la percepción de un incremento del riesgo crediticio entre los emisores tradicionales de divisas de reserva redujo la demanda de la deuda denominada en euros el año pasado.

Uno de los principales mensajes del informe es que "la importancia internacional del euro cayó moderadamente en 2012, después de haberse mantenido relativamente resistente en 2011", afirmó Asmussen, si bien en la segunda mitad de 2012 se produjo ya un cambio de tendencia.

El BCE observa que el anuncio del programa de operaciones monetarias de compraventa que el presidente de la entidad, Mario Draghi, realizó hace casi un año ha contribuido a reducir la preocupación por el euro de los gestores de reservas.

El Tribunal Constitucional alemán, que se encuentra en la ciudad de Karlsruhe al oeste del país, inició a comienzos de junio la vista oral de un juicio para decidir si el programa de operaciones monetarias de compraventa del BCE es legal en Alemania.

Asimismo la "adopción de medidas políticas a nivel nacional y europeo" también ha contribuido a mejorar la importancia internacional del euro.

"El BCE actuó al nivel de la política monetaria, mientras los gobiernos nacionales pusieron en marcha reformas importantes", dijo Asmussen.

El BCE también considera en el informe que "la unión bancaria es un componente crucial" para afrontar las causas fundamentales de la fragmentación financiera en la zona del euro.

Además otra encuesta revela que los fondos del mercado de dinero de EEUU incrementaron su exposición a instrumentos de deuda a corto plazo emitidos por las instituciones financieras de la zona del euro durante la segunda mitad de 2012, según el informe.

Asimismo la reestructuración del sistema bancario español y el éxito de la recompra de la deuda griega también redujeron el temor a una ruptura de la zona del euro.

En 2011 la crisis había desplazado la demanda internacional del euro de países de la zona del euro en dificultades a países que no estaban en crisis, por lo que la demanda extranjera de activos denominados en euro se mantuvo estable.

Entre enero y finales de mayo de 2013 el tipo de cambio del euro se ha depreciado un 1,4 % frente al dólar, pero se ha apreciado un 4,6 % frente a la libra esterlina.

El euro se apreció en este periodo un 15 % frente al yen japonés tras las medidas de estímulo monetario cuantitativo y cualitativo que anunció el Banco de Japón (BoJ).

El euro se apreció en 2012 más de un 13 % frente al yen, un 2 % frente al dólar y menos de 1 % frente al renminbi chino.

Sin embargo, el euro se depreció en 2012 más de un 2 % frente a la libra esterlina.