Los números hablan por sí solos y éstos demuestran que en los primeros meses de 2010 las grandes fortunas del país han apostado por la deuda nacional, tanto pública como corporativa. Una estrategia de inversión que parece echar por tierra los augurios que hace pocas semanas pronosticaban la quiebra del país o, al menos, la vivencia de una crisis como la griega.
Si los mejores gestores de patrimonio españoles confían en la renta fija nacional, demuestran poca o nada confianza en la tesis de los inversores bajistas, de algunos analistas y de varios medios de comunicación alemanes y británicos, que abogaban por una inminente quiebra de España.
El ejemplo más relevante lo da Alicia Koplowitz. Su principal sociedad de inversión (sicav), Morinvest, dotada con un patrimonio de 452,616 millones de euros, es la líder nacional desde 2007 y la que mejor ha sabido esquivar estos años de crisis, al menos, desde el punto de vista de la clasificación de las más grandes.
El olfato inversor que ha demostrado en los últimos y duros años le confieren un voto de autoridad a la hora de tomar en consideración por qué activos está apostando este ejercicio a la hora de invertir. Y aquí destaca su creciente confianza por la deuda nacional.
En el primer trimestre de 2010, último periodo con cifras oficiales, el peso de la renta fija nacional ha pasado de representar el 6% de la cartera de Morinvest al 12,13%. Es decir, Koplowitz ha doblado su apuesta por la deuda española. En cambio, se ha deshecho de las divisas que poseía en 2009 y que llegaron a representar el 28% de todo el patrimonio de Morinvest.
Sin embargo, Morinvest no es la única que se ha subido al carro de la confianza. Otras cuatro sicavs invierten más del 25% de su patrimonio en deuda estatal y corporativa española: Allocation (propiedad de la familia Del Pino), Cartera Mobiliaria (controlada por Santander y donde está presente la familia Botín), Torrenova de Inversiones (Banca March), Chart (familia Del Pino) y Caixa Terrasa.
A esta última le corresponde el título de la sicav que más invierte en deuda española. La caja catalana tiene invertido el 62,14% de su cartera en renta fija nacional. Otro caso destaca es Keblar, una de las sicavs de Amancio Ortega, es la sociedad que más ha incrementado su interés en renta fija española en el primer trimestre, al haber pasado del 34% en 2009 al 54% en marzo 2010.
Quizá con este último movimiento Ortega pueda devolver su pasado esplendor a su buque insignia, tradicional líder del sector, pero que durante la crisis ha ido perdiendo posiciones, hasta quedar fuera del top ten.
De hecho, el empresario ha realizado retiradas millonarias tanto de este vehículo de inversión, como de sus otras dos sicavs, Alazan y Gramela, en un movimiento que algunos expertos interpretan como una progresiva retirada de Ortega de estas inversiones para dirigirse hacia otras nuevas, como la inmobiliaria. Sin embargo muy empatados están Cartera Mobiliaria y Torrenova, en las posiciones quinta y sexta de la tabla respectivamente.
Detrás de Cartera Mobiliaria se encuentra el Banco Santander como accionista mayoritario y y de manera indirecta Jaime y Emilio Botín. Parece que invertir en deuda española les ha salido bien ya que aun bajando un puesto en el ranking, la familia Botín ha mantenido el porcentaje de su cartera en renta fija interior (45%), haciendo que su patrimonio supere los 250 millones de euros.
Pero es la Banca March, propietaria de Torrenova, la entidad bancaria que más posiciones ha subido en el comienzo de 2010. De la novena a la sexta posición, la sicav se queda a menos de 30 millones de euros de distancia de Cartera Mobiliaria. La estrategia de Torrenova parece razonable, repartiendo de manera muy equitativa sus inversiones entre las diferentes opciones.
La renta fija gusta
El interés de las fortunas españolas por la renta fija nacional está en línea con el interés que también están demostrando, en muchos casos, por la internacional. Es paradigmático el caso de Chart (segunda sicav de la Familia del Pino), con 223,759 millones de euros de los que el 94,7% de su patrimonio está metido en valores de renta fija, eso sí, el adjetivo extranjera supone un 10% más que el español.
La otra cara de la moneda es Soixa, la sicav de la Familia Hernández Callejas (propietaria de Ebro-Puleva), a la que no parece gustarle la inversión segura y tradicional. Casi el 75% de su cartera se va hacia la renta variable extranjera, más otro 17% que lo hace en la interior.
Los fondos, mejor extranjeros
A los ricos españoles no les agradan las IIC (Instituciones de Inversión Colectiva), cuya máxima expresión son los fondos y los hedge fund. Pese a que, en los tiempos, la tónica general de las sicavs de las grandes fortunas españolas es apostar poco por este tipo de productos, las que lo hacen, lo hacen con fuerza y preferiblemente en las IIC extranjeras.
Rhodio, la octava sicav por patrimonio (213,966 millones de euros), donde está presente la Familia Díaz Valdenebro, ingresa un arriesgado 84,6% de su patrimonio. También parece huir de la seguridad Rosalía Mera (ex mujer de Amancio Ortega), cuya sicav Soandres confía más del 70% de su cartera a IICs, y eso que ha bajado la proporción respecto a 2009.
Comp.Pat. (mill €) RF Int.%RF Ext.%RV Int.%RV Ext%IIC Int.%IIC Ext.%Morinvest452,612,1316,804,470,681126,96Allocation395,333,185,708,5234,186,52Soandres317,48,87,572,271,29Caixa Terrassa 258,762,143,33189,720,65Cartera256,845,170,1024,0424,990,721,21Torrenova227,125,9819,355,0219,881,18Chart223,742,0352,671,872,19Rhodio213,911,5684,57Ardizia2124,9715,30%18,2551,95Soixa175,15,1417,0674,962,53
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