Sacyr se alía con Pemex para asegurarse el control de Repsol

Dicen que a la tercera va la vencida. No se si Sacyr Vallehermoso ya ha conseguido hacerse de forma indirecta con el poder de Repsol. Lo que sí es seguro es que el presidente de la contrsuctora, Luis del Rivero, ha lanzado su tercer ataque contra el primer ejecutivo de la petrolera, Antoni Brufau.

De manera muy sibilina, Sacyr Vallehermoso ha sellado un pacto con Petróleos Mexicanos (Pemex) para votar de forma conjunta en las decisiones relevantes de la petrolera. ¿Cómo lo conseguir? Sacyr Vallehermoso es la primera accionista de Repsol con un 20% del capital.

Por su parte, Pemex tiene en sus manos el 4,87% del capital desde el pasado mes de julio y pretende adquirir un 5% adicional en las próximas semanas. Si sumamos los porcentajes, ambas compañías contarán con  el 29,8% de la petrolera española. 

De acuerdo a la representación en el accionariado, Sacyr y Pemex quieren ocupar más sillones en el consejo de administración de la compañía. Ahora, Pemex cuenta con un consejero en el máximo órgano administrativo correspondiente al 4,87%.

Si al final, la petrolera alcanza casi el 10%, por norma general, le correspondería otro representante. Por su parte, Sacyr tiene tres consejero en la compañía. De esta forma, ambas empresas ocupan cuatro sillones en el órgano gestor de la petroelra.

Sacyr y Pemex han firmado este acuerdo para sindicar su participación en Repsol tras la entrada en vigor este año de la ley de auditorías. La nueva normativa elimina los límites a los derechos de voto en las compañías cotizadas. Anteriormente la petrolera tenía limitados sus derechos de voto al 10%.

Ambos accionistas señalan que Repsol "no está valorada adecuadamente" y se comprometen a adoptar las medidas tendentes a que el mercado reconozca su "verdadero potencial". 

Una visión común.

También creen que es"positiva"la separación de las funciones de presidente del consejo de administración y del primer ejecutivo --cargos que actualmente recaen en Antonio Brufau--, de manera que cada una de ellas la desarrolle un miembro del consejo de administración.

Además, abogan por el mantenimiento de Repsol "como compañía de bandera española, independiente y líder en el sector energético ibero-latinoamericano", para lo que fomentarán su crecimiento internacional rentable, en particular en las áreas y negocios en que tenga una ventaja competitiva "clara".

De este modo, fomentarán la eficiencia en la gestión de la petrolera y de sus participadas, "en línea con las mejores prácticas sectoriales a nivel mundial", lo que consideran que contribuirá a una mejor valoración de la compañía por el mercado.

Asimismo, comparten la visión de mejorar la coordinación y obtención de sinergias de las participadas relevantes de la petrolera, "en beneficio tanto de la compañía como de sus participadas".

Entre las materias que pudieran ser debatidas por el consejo de administración de Repsol, ambos socios se comprometen a alcanzar un acuerdo sobre el sentido del voto en aspectos como el plan de negocio, inversiones o desinversiones materiales que no hayan sido incluidas en el plan de negocio en el presupuesto anual, y el nombramiento de consejeros y directivos, así como sus remuneraciones.

Evitar lanzar una opa.

Igualmente, los socios acuerdan no incrementar su participación agregada para que no supere el porcentaje máximo del 30% a partir del cual deben lanzar una opa sobre el 100%. En el supuesto de que un tercero formulara una OPA sobre la totalidad del capital, ambos socios estudiarían la opción de formular una oferta competidora conjunta o bien de vender sus respectivas participaciones.

Si sobre esta cuestión no alcanzaran un acuerdo, cualquiera de las dos partes podría lanzar una oferta de comrpa competidora por su cuenta o desprenderse de su paquete accionarial.

Ambas partes se comprometen también a no vender o disponer total o parcialmente de su participación en Repsol durante un periodo de tres años, salvo si cualquiera de los instrumentos de cobertura contratados para el mantenimiento de la participación en Repsol así lo exigiera.

El acuerdo, con 10 años de vigencia, se prorrogará automáticamente por plazos sucesivos de cinco, salvo que se notifique lo contrario por escrito con una antelación de un año. Por último, los pactos también regulan los casos de desacuerdo entre los socios respecto a las votaciones en materias relevantes del consejo