La gestora de activos Invesco espera que 2022 sea "un año de transición" para el mercado ante las subidas de tipos de interés. En este escenario ve potencial en la renta variable europea, "más atractiva por valoraciones" que EEUU. Y, en concreto, la firma anticipa un buen comportamiento de la Bolsa española ante la rotación sectorial que espera por la subida de los tipos de interés.
Fernando Fernández Bravo, Responsable de Ventas Institucionales de Invesco, en un encuentro con los medios celebrado este martes ha señalado que el sector 'value', más presente en la bolsa europea impulsará este mercado. Por su parte, los valores de crecimiento se verán más afectados por el mayor coste de financiación, aunque destaca que las grandes tecnológicas no lo sufrirán tanto. En este escenario, cree que las bolsas del Viejo Continente pueden ofrecer rentabilidades de entre el 8 y el 10%, frente al 6% en EEUU. La situación de recuperación beneficia a la bolsa española: "El Ibex lo puede hacer bien" dada su exposición a los sectores de comunicaciones y bancario.
Asimismo, ven potencial en renta variable y fija de mercados emergentes, y un atractivo relativo en la renta variable, en las inversiones alternativas y las materias primas. Por sectores, destacan la tecnología de la información, las compañías de gran capitalización, el consumo básico, suministros, la atención sanitaria y el inmobiliario.
La evolución estará marcada por las subidas de los tipos de interés e Invesco ve la inflación como principal riesgo. Aún así, cree que es coyuntural y que alcanzará su máximo mediados de 2022. A partir de ahí se moderará paulatinamente de cara al año siguiente. En este escenario, anticipa entre tres y cuatro subidas de tipos en Estados Unidos, menos de las siete y ocho que está descontando el mercado.
Fernández Bravo ha incidido en que la gestora "tiene la esperanza" de que estas no comiencen a partir de la próxima reunión, prevista para marzo, sino en la siguiente. Así, ha hecho hincapié en que los organismos deben de tomar las decisiones mes a mes para ir viendo lo que pasa, y ha destacado que las subidas de tipos sí servirían para suavizar el crecimiento, pero no abarcarían otros problemas que está experimentando la economía. Sin embargo, la Reserva Federal estadounidense (Fed) sí empezará a reducir las compras y el balance.
Otros efectos en las bolsas pueden ser los cambios geopolíticos. Las elecciones que se celebrarán este año en Francia no tendrán efecto en las inversiones a largo plazo, aunque podrían causar cierta volatilidad a corto plazo. Por su parte, las tensiones entre Rusia y Occidente podrían afectar a la inflación por la presión sobre las materias primas, aunque no creen que afecte al comercio a nivel mundial.
Buen año para los fondos cotizados
Invesco también espera que 2022 vuelva a ser un buen año para los fondos cotizados (ETF), con lo que continuará la tendencia alcista que esta clase de activo experimentó en 2021. La responsable de ETFs para Iberia, Latianoamérica y Estados Unidos 'offshore' de Invesco, Laure Peyranne, ha puesto de relieve que los inversores están especialmente interesados en aquellos vehículos que ofrecen exposición a los sectores más innovadores, como el blockchain.
La firma lanzó el año pasado un ETF de bitcoin dirigido a clientes institucionales que ha despertado el interés de los inversores. Los vehículos que ofrecen exposición a las tendencias relacionadas con la transición energética también están entre los que más éxito tienen, según señalan desde la entidad. "Con la pandemia, los ETF han demostrado ser herramientas líquidas transparentes y eficientes para acceder a los mercados y proteger las carteras", ha señalado Peyranne.
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