Según recoge el Boletín Oficial del Estado (BOE), el objetivo del galardón es recompensar la meritoria labor del galardonado mediante la concesión del premio dirigido a destacar su aportación sobresaliente a la cultura hispánica. El galardón está dotado con 100.000 euros.
Podrán ser candidatos al Premio los creadores nacionales y de los estados que integran la Comunidad Iberoamericana de Naciones. Entre las instituciones que pueden presentar candidaturas se encuentran academias de bellas artes, museos de arte moderno, asociaciones de críticos de arte, los autores premiados en anteriores convocatorias, los miembros del jurado y otras instituciones que, por su naturaleza, fines o contenidos, estén vinculados a las artes plásticas.
El plazo para la presentación de las propuestas y la documentación necesaria será de treinta días hábiles.
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