La inestabilidad que sacude a España ha obligado al Tesoro ha elevar la rentabilidad de las letras a un año hasta el 1,699%, la mayor desde diciembre de 2008, para colocar 4.359 millones de euros, frente a los 5.499 solicitados por las entidades. Este importe es un 87% superior a la última colocación de este tipo llevada a cabo por el Estado.
El rendimiento de estas emisiones se situó en diciembre de hace dos años en el 2,235%, la menor desde 2005, para a continuación caer en enero de 2009 hasta el 1,450%, lo que entonces constituyó un mínimo histórico.
Aquel mínimo obedecía a los recortes de tipos de interés que el Banco Central Europeo (BCE) comenzó a aplicar en octubre de 2008 y que actualmente sitúan la tasa en la Eurozona en el 1%, y alcanzó su cota más baja de todos los tiempos (0,729%) en septiembre de 2009.
El repunte de hoy indica que el Tesoro se ha visto obligado a hacer mas atractivas sus emisiones, en un momento en el que los mercados albergan dudas sobre la deuda soberana de algunos países de la zona del euro.
En la subasta celebrada hoy, el Tesoro se ha visto obligado también a subir la rentabilidad de las letras a 18 meses hasta el 2,050%, desde el 1,180% de la anterior subasta, celebrada en abril. De este modo, se han adjudicado 2.076 millones en letras a 18 meses, frente a los 2.776 demandados.
El pasado 6 de mayo, el presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, justificó la decisión del BCE de comprar bonos de deuda griega independientemente de su calidad, que está en el nivel de bono basura en las agencias de medición de riesgo.
Al concluir ese día la reunión del BCE celebrada en Lisboa, Trichet informó también de que no se había discutido la posibilidad de adquirir bonos de deuda de otros estados de la zona del euro.
La posibilidad de que el BCE compre deuda soberana en el mercado secundario, y se convierta así en garante de emergencia de esos títulos, fue demandado horas después por los analistas, que lamentaron que el organismo no aprovechase para tomar importantes decisiones.
Los analistas consultados por EFE subrayaron, además, que si la presión continúa en los mercados de deuda pública, el BCE se vería obligado a comprar estos bonos.
En una entrevista concedida al diario alemán Handelsblatt, Trichet defendía la decisión de intervenir en los mercados de renta fija pública y privada, que dijo fue adoptada por el Consejo de Gobierno -24 horas después de haber sido descartada en su reunión en Lisboa- ante el "abrupto deterioro" experimentado por los mercados entre el jueves y el viernes de la semana pasada.
El BCE informó ayer de que hoy retirará del mercado 16.500 millones de euros para compensar el exceso de liquidez derivado de la compra de deuda pública y privada en la zona del euro en una operación de drenaje que se realizará a través de una subasta rápida a un tipo de interés variable con una puja máxima del 1 por ciento.
En la tabla a continuación se indica el interés marginal de las subastas de letras a doce meses celebradas por el Tesoro durante 2009 y 2010:
ene-09 1,450%
feb-09 1,300%
mar-09 1,299%
abr-09 1,270%
may-09 0,950%
jun-09 0,847%
jul-09 0,835%
ago-09 0,847%
sep-09 0,729%
oct-09 0,939%
nov-09 0,868%
dic-09 0,953%
ene-10 0,858%
feb-10 0,897%
mar-10 0,848%
abr-10 0,904%
may-10 1,699%
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