España cierra la penúltima subasta del año con buena demanda y menor coste

Actualiza la SN4002 con datos de cierre del mercado de deuda el antepenúltimo y el penúltimo párrafo.

Madrid, 13 dic.- El Tesoro Público ha cerrado hoy la penúltima emisión de deuda del año con una colocación de 2.023 millones de euros en bonos con distintos vencimientos a los que ha logrado bajar la rentabilidad, que se suma a la buena acogida que ha encontrado la emisión entre los inversores.

En total, España ha adjudicado 2.023 millones de euros en bonos con distintos vencimientos (2015, 2017 y 2040), ligeramente por encima de los 2.000 millones previstos.

De ellos, 680,59 millones se han colocado a tres años, con una rentabilidad del 3,389 %, por debajo del 3,471 % precedente, y otros 802,83 millones a cinco años con un interés del 4,239 %, inferior al 4,519 % anterior.

La rebaja en el interés aplicado a los bonos a tres años sitúa su rentabilidad en el nivel más bajo desde el pasado mes de octubre, en tanto que los bonos a cinco años han salido con el menor interés desde abril.

Los 540,26 millones colocados a 28 años se han adjudicado al 5,928 %, por debajo del 6 % al que se colocó en mayo de 2011 la anterior emisión de tan largo plazo, bonos a 30 años.

Fuentes del Ministerio de Economía han destacado la elevada demanda que ha encontrado este bono en el mercado, ya que las entidades han solicitado 1.130,2 millones de euros.

En este sentido, cabe destacar el interés que despierta la deuda soberana española, ya que en esta ocasión el ratio de cobertura del total emitido, que es la proporción entre la demanda de las entidades y el importe finalmente adjudicado, ha sido muy elevado, de 3,4 veces, puesto que las solicitudes han superado los 6.913 millones de euros.

El estratega jefe de Citi, José Luis Martínez Campuzano, valora especialmente que el Tesoro se impusiera un objetivo de emisión relativamente modesto, 2.000 millones de euros, y considera la subasta "de transición".

Estamos en mercados muy estrechos a estas alturas del año, indica, al tiempo que reconoce que el mercado ha hecho una lectura "ligeramente negativa" de la subasta por el hecho de que el bono a cinco años haya quedado marginalmente por encima en rentabilidad respecto de lo que se cotiza en el mercado secundario.

Más crítico se muestra José Carlos Díez, economista jefe de Intermoney, que se pregunta con ironía "dónde vamos con 2.000 millones de euros".

Todo lo que esté por debajo de 4.000 millones, opina, no es bueno para un país que intenta evitar el rescate.

El jefe de la mesa de deuda de Ahorro Corporación, Javier Ferrer, destaca sobre todo la buena demanda y los menores costes de la colocación.

Desde el Ministerio de Economía indican que el Tesoro ha captado ya 97.057 millones de euros en deuda a medio y largo plazo dentro del programa de financiación regular, lo que supone el 113 % de lo presupuestado para 2012.

El excedente se destinará a prefinanciar las necesidades de liquidez de 2013, una vez cubiertas las de este ejercicio.

Desde Ahorro Corporación calculan que en 2013 el Tesoro afrontará vencimientos por 60.361 millones de euros, de los cuales unos 20.000 millones podrían estar en manos de inversores extranjeros.

El primer vencimiento de bonos se producirá en enero (14.286 millones) y los restantes serán en abril (14.940 millones), julio (14.950 millones) y octubre (16.186 millones).

No obstante la buena colocación, en el mercado secundario de deuda soberana la prima de riesgo de España repuntaba ligeramente tras la subasta y superaba los 400 puntos básicos, que había perdido al comienzo de la sesión. Cerró en 405 puntos básicos.

El diferencial entre el rendimiento del bono español a diez años y el alemán del mismo plazo se ensanchaba en gran medida por la reducción del bono germano al 1,322 % (cerró en 1,353 por ciento) desde el 1,34 % de la apertura, en tanto que el bono hispano permanecía estable en el 5,31 % (acabó en 5,367 por ciento).

El Tesoro tiene aún pendiente una última subasta este año, de letras a corto plazo, el próximo martes 18 de diciembre.