Madrid, 22 nov.- El mercado de deuda se impacientó hoy con España y obligó al Tesoro, en su primera emisión tras la victoria del Partido Popular en las elecciones del domingo, a pagar de nuevo más del 5 % por una emisión de letras, por encima de lo abonado en los últimas semanas por países rescatados como Portugal o Grecia.
La presión sobre España obedece, según los analistas consultados por Efe, a la urgencia de que el nuevo Gobierno encabezado por el PP concrete cuanto antes las medidas que aplicará y también a la vaguedad de la respuesta de las instituciones europeas para hacer frente a la crisis de la deuda soberana de la zona del euro.
En opinión del banco británico HSBC, España no puede hacer frente por si sola a la crisis de la deuda soberana de la zona del euro, que exige una solución global y la imprescindible intervención del Banco Central Europeo (BCE).
La agencia de medición de riesgos Fitch, por su parte, recomienda al nuevo Gobierno que ponga en marcha ya un "ambicioso" plan de reformas fiscales y estructurales, antes de que el impacto de la crisis de la deuda soberana en España sea aún mayor.
El estratega de Citi José Luis Martínez Campuzano resta importancia a la demanda que encontró la subasta de hoy en el mercado, al tiempo que recuerda que el objetivo de colocación era ya de entrada más bajo que otras veces, entre 2.000 y 3.000 millones de euros, de los que finalmente se colocaron 2.978 millones.
La demanda de las entidades rozó los 10.500 millones de euros, con lo que el ratio de cobertura -proporción entre la demanda y el importe adjudicado- fue de 3,5 veces.
Según Campuzano, "el problema ha dejado de ser la demanda, que ha estado ajustada a la baja con respecto a otras subastas".
El tema, aclara, ya no es el riesgo país, sino que se puede hablar "ya abiertamente de una restricción financiera al sector privado difícil de superar, a no ser mediante una intervención en el mercado para cortar la especulación y facilitar liquidez".
El mercado, concluye el analista, ya no funciona, pues no asigna precios racionales.
De los 2.978 millones de euros colocados hoy, 2.012,22 correspondieron a letras a tres meses que se adjudicaron con un interés marginal del 5,22 %, el más alto desde 1993 -no hubo letras a este plazo entre los años 1994 y 2002-, que duplica el aplicado en octubre (2,35 %).
Los 965,18 millones adjudicados en letras a seis meses lo hicieron al 5,33 %, el interés más elevado para este plazo desde 1997 y casi el 60 % más caras que en octubre, cuando alcanzaron el 3,35 %.
Para el jefe del Departamento de Investigación del IEB, Lorenzo Dávila, estos intereses son "preocupantes" y a la larga podría hacer "inviable" el pago de la deuda.
En la subasta de letras celebrada el pasado 15 de noviembre España adjudicó, por primera vez desde 1997, letras a 12 y 18 meses con un interés superior al 5 %.
Esa misma semana España ya se vio obligada a subir el interés de sus obligaciones a diez años por encima del 7 %, algo que no ocurría desde 1997, lo que provocó un repunte de la prima de riesgo país y la decisión de mantener como referencia para su cálculo el bono a diez años antiguo, en lugar de sustituirlo por la nueva denominación.
Tras la emisión la prima de riesgo de España, que mide el diferencial entre el bono español a diez años y el alemán del mismo plazo, repuntó hoy hasta 466 puntos básicos, cinco más que en la apertura pero aún por debajo del riesgo país de Italia, que era de 473 puntos básicos.
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