El Tesoro coloca más de lo previsto y paga la mitad de intereses que hace un mes

España ha saldado con éxito la última subasta del mes de agosto, tras colocar 3.607 millones de euros en letras a 3 y 6 meses, 107 millones más de lo esperado, con una fuerte demanda por parte de los inversores y a unos tipos de interés mucho más reducidos que en la anterior emisión de este tipo de deuda.

Esto significa que el Tesoro Público ha captado más dinero de lo previsto y que le ha costado menos financiarse. En concreto, ha colocado 1.674 millones en letras a tres meses a un interés marginal del 0,988%.

Dicha rentabilidad es un 62,7% inferior a la que tuvo que desembolsar el pasado 24 de julio, cuando las tensiones del mercado le obligaron a ofrecer un 2,65%.

Además, España ha adjudicado otros 1.933 millones en letras a seis meses a un interés del 2,1%, casi la mitad del que pagó el mes pasado (3,95%).

Otro de los puntos fuertes de la subasta ha sido la elevada demanda que ha recibido España por parte de los inversores. Un síntoma de que, aunque el Tesoro ofrezca unas rentabilidades más bajas que semanas atrás, la deuda española sigue siendo atractiva.

"Para el plazo a tres meses, las peticiones han alcanzado los 5.600 millones y, a seis meses, los 4.191 millones. Es decir, la demanda total ha alcanzado los 9.791 millones, frente a los 8.900 del mes pasado", destaca Julián Benavente, analista de CM Capital Markets.

Esto significa que el ratio de cobertura (es decir, las veces en que la demanda supera a la oferta) ha sido de 2,71.

A pesar del buen resultado de la subasta, el mercado todavía no ha reaccionado. De momento, el Ibex solo ha conseguido reducir su caída, mientras que la prima de riesgo sigue superando los 500 puntos básicos.

¿El motivo? Los expertos ya auguraban una caída de los costes de financiación del Tesoro, algo lógico al fuerte descenso que ha sufrido la presión sobre la deuda española en el último mes. De ahí que el resultado de la subasta no esté, de momento, sorprendiendo a los inversores.