El barril de petróleo por los suelos: a quién beneficia y a quién perjudica

Las últimas caídas en el precio del petróleo evidencian la volatilidad de un mercado en el que ningún país productor está dispuesto a reducir su oferta. Hay demasiado petróleo en el mercado y la demanda no se termina de recuperar.El estancamiento de las economías emergentes, especialmente la desaceleración de China, y el levantamiento de las sanciones a Irán han acentuado esta situación de excesiva oferta y baja demanda.
Las caídas de los últimos días han situado el precio del barril de Brent en el entorno de los 40-45 dólares con un repunte al final de la semana pasada que lo ha elevado hasta los 49,3. En cualquier caso, son cifras que están muy por debajo de los 108 dólares que marcaba en agosto de 2014. Este descenso, siendo tan acusado no es el mayor de los últimos años. En 2008, por efecto de la crisis y la caída de la demanda, el barril de Brent pasó de 146 a 36 dólares en tan solo un mes.Arabia Saudí se niega a reducir la producciónEste cuadro de fuertes fluctuaciones no se parece nada a la dinámica que dominó las últimas décadas del pasado siglo en las que los precios raramente salían de un entorno de los 20-40 dólares. Una época en que la OPEP, y principalmente Arabia Saudí, llevaba la batuta del mercado, con su capacidad de ajustar la producción para suavizar así las fluctuaciones de precios. Actualmente los países que dominan este cártel se niegan a recortar la producción y prefieren que se abarate el precio antes que perder cuota de mercado.El fracking en el punto de mira
Uno de los países causantes de la actual sobreoferta es Estados Unidos, que en los últimos tres años ha sumado cerca de cuatro millones de barriles por día al mercado, merced a las nuevas técnicas de shale oil (fracking). Esta revolución tecnológica ha supuesto que EEUU pase de ser país importador a ser prácticamente autosuficiente en materia energética.Esto ha afectado mucho al mercado y ha provocado un efecto dominó: lo que deja de comprar EEUU se tiene que colocar en otros mercados y, si nadie reduce la producción por el otro lado y la demanda no aumenta, el precio baja”.Arabia Saudí puede aguantar años con estos precios

A la sobreoferta sostenida por los estadounidenses se añadió a mediados de junio de 2014 otro factor decisivo: Saudí Aramco, la empresa estatal de petróleo y gas de Arabia Saudí, anunció que no estaba dispuesta a recortar su producción. Ante la sorpresa de sus socios de la OPEP (incluso la desesperación de algunos), Arabia renunciaba así a su tradicional papel de ‘productor bisagra’ y decidía no adaptar su oferta a la todavía baja demanda. Esta decisión generó de manera inmediata la sensación de que había demasiado petróleo en el mercado y los precios comenzaron a caer drásticamente.

El responsable del Programa de Energía del Real Instituto Elcano, Gonzalo Escribano, explica que hay países en la OPEP, como Arabia Saudí, Kuwait, Qatar y Emiratos Árabes“que pueden aguantar muchos años con precios bajos, ya que disfrutan de unos costes de extracción muy pequeños y poseen mucho pulmón financiero debido a sus amplias reservas.Algunos productores están ya en la cuerda flojaMuchos países de la OPEP que no tienen capacidad para aguantar la respiración tanto tiempo y que, con precios tan bajos, encuentran serias dificultades para financiar sus presupuestos e incluso cubrir los costes de producción. A esa situación se han visto empujados Rusia, Irán, Venezuela, Argelia o Nigeria, países cuyo PIB depende en gran medida de sus exportaciones de hidrocarburos.
Si los precios se mantienen bajos pueden dañar gravemente las economías de algunos países productores. Para equilibrar su presupuesto, Rusia necesitaría que el crudo oscilara entre los 95 y los 100 euros, Venezuela, que se situara en 160, Argelia e Irán, 131 y Nigeria, 122. Un escenario de precios por debajo de los 40 dólares, como el que se vislumbra para los próximos meses, comprometería muy seriamente la situación financiera de estos países y acarrearía consecuencias geopolíticas.Irán puede colocar 730.000 barriles de petróleo al díaAdemás, el levantamiento de las sanciones a Irán, que ahora puede colocar 730.000 barriles diarios más en el mercado, ha acentuado esta situación de excesiva oferta. Un panorama que, por el contrario, beneficia a los países importadores de petróleo y gas. España, por ejemplo, se ha ahorrado 8.400 millones de euros en el primer semestre de 2015, si se compara con lo que gastó en el mismo periodo del año pasado.Arabia Saudí pretende dañar la rentabilidad de las explotaciones crecientes de hidrocarburos mediante las técnicas de fracturación hidráulica, que exigen precios relativamente altos.
El segundo tipo de factores corresponde al mantenimiento de la superproducción ante la conveniencia coyuntural de dañar ciertas economías de países que son grandes exportadores, como consecuencia de pugnas o conflictos de carácter geopolítico, principalmente Rusia e Irán, que ven así muy disminuidas sus capacidades para defender sus intereses en dichos conflictos (Ucrania, Oriente Medio y el programa nuclear iraní)”.