Madrid, 5 may.- El Consejo de Gobierno del Banco CentralEuropeo (BCE) ha mantenido o bajado los tipos de interés en 57 delas 60 reuniones en las que ha decidido sobre el precio del dineroen la zona del euro desde el desencadenamiento de la crisisfinanciera durante el verano de 2007.
El BCE dejó esta semana inalterados los tipos de interés en el 1% ante el débil crecimiento económico de la zona de la moneda única,al tiempo que mantuvo la facilidad marginal de crédito, por la quepresta dinero a los bancos durante un día, en el 1,75 %, y lafacilidad de depósito, por la que remunera el dinero, en el 0,25 %.
Así, ha mantenido la política por la que apuesta el actualpresidente de la entidad monetaria, Mario Draghi, ya que desde queasumió el cargo en noviembre de 2011, el BCE ha bajado los tipos endos ocasiones y los ha mantenido en cinco.
Desde que la crisis empezada a madurar en verano de 2007 y losmercados sufrían las consecuencias de una situación global en el quese han sucedido crisis hipotecarias "subprime", financieras, demercados, de economía real y de deuda pública soberana, el BCE haapostado en el 95 % de los casos por mantener o bajar tipos, si bienmuchos analistas creen que las bajadas deberían haberse hecho antes.
En total, desde julio de 2007, el BCE ha mantenido los tipos en48 reuniones, los ha bajado en 9 y los ha subido en tres ocasiones(en julio y abril del pasado año y en marzo de 2008).
En la última subida, el entonces presidente del BCE, Jean-ClaudeTrichet, argumentó que los tipos llegaban al 1,5 % al considerar quelas tasas en la zona del euro seguían estando bajas y creía queexistían riesgos inflacionistas.
Según Trichet la política monetaria del BCE permanecía"acomodaticia", por lo que apoyaba "la actividad económica y lacreación de empleo", mientras que los miedos inflacionistas tambiénfueron argumentados en abril de 2011 cuando los subió por primeravez en casi 3 años.
La situación económica de la zona del euro sigue deteriorándose yafectando a los mercados de deuda soberana, según analistasconsultados, que creen que el BCE podría bajar los tipos de interéseste mismo año.
Con la decisión de mantener los tipos esta semana, el BCE haencadenado una racha de cinco reuniones sin moverlos, después debajarlos dos veces consecutivas en los últimos meses de 2011 desdeel 1,50 %, nivel en que se situaba en octubre del pasado año.
Antes de estas últimas decisiones, el BCE se había mostradodurante 2011 partidario de mantener el precio del dinero, salvocuando lo incrementó en abril y julio, hasta el 1,50 % que seencontró Draghi.
Su predecesor, Trichet, había terminado su mandato de ocho añoscon el precio del dinero en ese nivel después de haberlo subido endos ocasiones en la última mitad del pasado ejercicio, con lo queacabó con una racha de 32 meses consecutivos -desde julio de 2008-sin subirlos.
Cuando en abril del pasado año subió los tipos hasta el 1,25 % seconvirtió en la primera de las principales entidades monetarias enaumentar el precio del dinero desde el inicio de la crisis.
A pesar de que lo hizo para hacer frente a las presionesinflacionistas, una subida del precio del dinero encarece ydificulta la concesión de créditos en la zona del euro.
Además, el euríbor a 12 meses, que cerró abril al 1,368 % y es elindicador más utilizado para calcular las cuotas hipotecarias enEspaña, suele subir o bajar en función de las oscilaciones de tiposdel BCE y en condiciones normales se sitúa entre un 0,5 % y un 0,8 %por encima de la tasa oficial.
En julio de 2007, los tipos de interés en la zona del euroestaban en el 4 %, si bien la entidad monetaria subió el precio deldinero en julio de 2008 (hasta el 4,25 %), dos meses antes de laquiebra de Lehman Brothers, para garantizar la estabilidad deprecios cuando muchos analistas, expertos y los mercados se oponían.
En octubre de 2008 el BCE tuvo que comenzar a bajar los tipos deinterés por el recrudecimiento de la crisis y, desde entonces yhasta mayo de 2009, redujo el precio del dinero hasta el 1 %.
La trayectoria más larga de mantenimiento de tipos desde que elorganismo toma estas decisiones mensualmente se produjo cuando nolos movió entre julio de 2003 y diciembre de 2005, ya que estuvieronfijados en el 2 % durante 29 meses.
La tasa ha oscilado en sus diez años de vida entre el máximo deoctubre de 2000, del 4,75 %, y el mínimo histórico actual.
En la siguiente tabla recoge las reuniones mensuales del consejodel BCE desde julio de 2007, 2008, 2009, 2010, 2011 y 2012, así comosus decisiones sobre tipos:
fecha tipos decisión cambio (pp)
================================================================
03/05/2012 1,00% mantiene
04/04/2012 1,00% mantiene
08/03/2012 1,00% mantiene
09/02/2012 1,00% mantiene
12/01/2012 1,00% mantiene
08/12/2011 1,00% bajada 0,25
03/11/2011 1,25% bajada 0,25
06/10/2011 1,50% mantiene
08/09/2011 1,50% mantiene
04/08/2011 1,50% mantiene
07/07/2011 1,50% subida 0,25
09/06/2011 1,25% mantiene
05/05/2011 1,25% mantiene
07/04/2011 1,25% subida 0,25
03/03/2011 1,00% mantiene
03/02/2011 1,00% mantiene
13/01/2011 1,00% mantiene
Reuniones entre
02/12/2010 y 14/01/2010 1,00% mantiene en todas
03/12/2009 1,00% mantiene
05/11/2009 1,00% mantiene
08/10/2009 1,00% mantiene
03/09/2009 1,00% mantiene
06/08/2009 1,00% mantiene
02/07/2009 1,00% mantiene
04/06/2009 1,00% mantiene
07/05/2009 1,00% bajada 0,25
02/04/2009 1,25% bajada 0,25
05/03/2009 1,50% bajada 0,50
05/02/2009 2,00% mantiene
15/01/2009 2,00% bajada 0,50
04/12/2008 2,50% bajada 0,75
06/11/2008 3,25% bajada 0,50
08/10/2008 3,75% bajada 0,50
02/10/2008 4,25% mantiene
04/09/2008 4,25% mantiene
07/08/2008 4,25% mantiene
03/07/2008 4,25% subida 0,25
05/06/2008 4,00% mantiene
08/05/2008 4,00% mantiene
10/04/2008 4,00% mantiene
06/03/2008 4,00% mantiene
07/02/2008 4,00% mantiene
10/01/2008 4,00% mantiene
Reuniones entre
05/07/2007 y 06/12/2007 mantiene 4,00% en todas
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