Madrid, 26 ago.- Las medidas aplicadas recientemente por el Banco Central Europeo (BCE) y las compras de deuda que podría decidir en otoño han permitido hoy al Tesoro Público emitir letras a tres meses a un interés cercano al 0 por ciento, el más bajo de la historia, según expertos consultados.
En concreto, en la subasta celebrada hoy el Tesoro ha adjudicado 3.500,8 millones de euros en letras a tres y nueve meses al menor coste de la historia al situar su rendimiento en el 0,04 y el 0,115 por ciento, respectivamente.
De acuerdo con analistas del mercado, el Tesoro ha llegado a pagar estos bajos tipos de interés después de que el presidente del BCE, Mario Draghi, se mostrara el viernes pasado dispuesto a aplicar nuevos estímulos monetarios, como compra de deuda pública para combatir la baja inflación y estimular el crédito.
El subdirector de Deuda Pública de la gestora Ahorro Corporación, Javier Casal, ha indicado a EFE que era de esperar que estos títulos registraran nuevos mínimos históricos después de lo sucedido en la subasta de la semana pasada y de las palabras dichas por Draghi en la reunión de banqueros centrales en Jackson Hole (Wyoming).
Casal ha precisado que la decisión del BCE de establecer el pasado mes de junio tipos de depósito negativo para la banca ha empujado al sector a adquirir bonos, lo que, unido a la posible aplicación de compras de deuda pública en otoño podría conllevar que la próxima emisión de letras a tres meses tuviera tipos negativos.
El experto de Ahorro Corporación ha indicado que la emisión ha registrado una ratio media de cobertura elevada -cociente entre la demanda y la oferta-, de 2,57 veces, al mismo tiempo que ha señalado que tras la subasta el Tesoro ha cubierto el 70 por ciento del importe bruto de emisión (232.414 millones) previsto para este año, ya que ha colocado 163.471 millones (99.197 en bonos y 64.274 en letras).
La analista de Renta 4 Nuria Álvarez ha comentado que el resultado de la subasta "no sorprende demasiado" puesto que los inversores se están adelantado a las medidas que pueda aplicar el BCE, porque la semana pasada sucedió lo mismo con las letras a seis y doce meses y porque en Europa los tipos son similares.
En su opinión, el mercado espera que haya compras de deuda por parte del BCE en otoño -podría lanzar algún mensaje en la reunión del Consejo del comienzo de septiembre-, lo que mantendría los tipos de interés en mínimos históricos .
El analista de XTB Carlos Fernández ha resaltado el mínimo histórico del interés de la deuda, lo que muestra que "se ha disipado el temor entre los inversores a que España realizara un impago, como ocurrió en 2012".
Sin embargo, ha comentado que con esta subasta "queda la duda de que la mejora de la rebaja de los tipos de interés se deba a las inyecciones de liquidez de los bancos centrales y no tanto a una mejora de la economía en nuestro país".
En cuanto a los datos de la puja, el Tesoro colocó algo más de 1.106 millones en letras a tres meses, cuando los inversores pidieron 3.516 millones, 3,17 veces más de lo adjudicado.
En letras a nueve meses, la demanda excedió en 2,29 veces a la oferta, ya que fueron solicitados 5.479,7 millones de euros y el Tesoro vendió finalmente 2.349,7 millones.
El importe adjudicado por el Tesoro superó levemente el objetivo máximo de emisión fijado ayer en 3.500 millones, en el que estableció un mínimo de 2.500 millones.
En la subasta del 22 de julio, el Tesoro vendió las letras a nueve meses con un interés del 0,21 por ciento, anterior mínimo histórico.
Además, había emitido letras a tres meses al 0,138 por ciento (el mínimo histórico previo del rendimiento de esta deuda había sido fijado el 24 de junio en el 0,131 por ciento).
Las letras a tres meses se cambiaban en el mercado secundario a un interés del 0,064 por ciento después de la subasta, con un aumento de 0,013 puntos.
Las próximas subastas de letras se celebrarán el 16 de septiembre (títulos a seis y doce meses) y el 23 de septiembre (letras a tres y nueve meses).
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