Fráncfort (Alemania), 8 oct.- El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Vítor Constancio, limitó hoy el volumen de compra de bonos de titulización y de bonos garantizados (cédulas) a un billón de euros.
Constancio dijo en un seminario sobre medidas no convencionales de política monetaria que los bonos garantizados existentes tienen un valor de 1,2 billones de euros, de los cuales sólo 600.000 millones de euros cumplen los requisitos necesarios para que el BCE los compre.
El volumen de los bonos de titulización de activos (ABS por sus siglas en inglés) existentes es de 690.000 millones de euros, de los cuales 400.000 millones de euros son activos cualificados para las compras del BCE, añadió Constancio.
El BCE acepta en sus operaciones de financiación como garantía para prestar dinero a los bancos bonos de titulización, que son paquetes de créditos, y bonos garantizados.
"Compraremos sólo tramos de bonos de titulización de activos senior y consideraremos comprar los tramos mezzanine (de riesgo) sólo si se benefician de garantías gubernamentales adecuadas", apostilló el vicepresidente del BCE.
"Estas garantías podrían aumentar enormemente el impacto del programa de compra del BCE. Las garantías gubernamentales para los tramos mezzanine de los bonos de titulización también representarían tener la intención de incrementar el préstamo a las pymes de una forma estructural, permitiendo a los bancos establecer un mecanismo de financiación basado en el mercado para los préstamos a las pymes", según Constancio.
El BCE va a aceptar como elegibles para sus compras bonos de Chipre y Grecia, que deberán tener como mínimo la calificación de la deuda soberana de estos países.
El vicepresidente del BCE reiteró que "una importante condición para considerar las compras de estos valores es que estos países estén bajo un programa europeo (de rescate)".
El presidente del Bundesbank (banco central de Alemania), Jens Weidmann, ha manifestado tras la reunión del consejo de gobierno del pasado jueves en Nápoles que con estas compras "se transfieren riesgos a los contribuyentes, sin suficiente compensación".
El BCE prevé comprar los bonos de titulización de activos a precios de mercado y cuando los acepta como garantías en sus operaciones de financiación aplica un descuento sustancial de 26 % desde finales de junio de 2012.
Algunos expertos suponen que los precios de mercado han subido después de que el BCE anunciara su intención de comprar bonos de titulización pero es algo difícil de constatar porque se trata de un mercado muy poco transparente.
El gobernador del Banco de Francia, Christian Noyer, también votó la semana pasada en contra del programa de compra de bonos de titulización, aunque no por los mismos motivos que Weidmann según el diario alemán "Handelsblatt", que cita fuentes financieras.
Noyer está en desacuerdo con que bancos de inversión sean los encargados de liquidar las compras de los bonos y que no lo haga el propio BCE, que es asesorado por la gestor de patrimonios estadounidense Blackrock en lo referente a las compras de bonos.
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