La CNMV limita la publicidad de los CFD que se dirigen a los inversores minoristas 

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha intervenido en el mercado tomando varias medidas para proteger a los inversores minoristas. Así, ha limitado la publicidad de los contratos por diferencias (CFD) y la comercialización de otros instrumentos apalancados.

La Comisión ha hecho público este miércoles un informe en el que se afirma que de todos los clientes minoristas que operan con CFD, entre un 70% y un 90% sufren pérdidas. Además de las restricciones a estos contratos y otros productos financieros apalancados, la CNMV ha anunciado nuevas limitaciones en políticas de remuneración y técnicas de venta.

En el comunicado que recoge Efe, la Comisión ha explicado que las medidas pretender "reforzar la protección" de los inversores minoristas y evitar algunas prácticas de venta y publicidad que se han dado en el mercado de CFD y han "impedido que la normativa y medidas de intervención vigentes hasta la fecha fuesen eficaces".

Productos de alto riesgo para minoristas

Respecto a la publicidad, además de prohibirse que se dirija al público general, también se prohíbe el patrocinio de eventos, la publicidad de marca y el uso de figuras de relevancia pública.

Los bróker que comercializan CFD tendrán prohibidas ciertas prácticas de remuneración de la red comercial (vincular retribución al número de clientes captados, a los ingresos que estos generen a la entidad o a las pérdidas que obtengan). También se prohíbe el uso de 'call centers', 'webinarios' y 'cuentas demo' que fomenten la distribución de estos productos a minoristas.

Los CFD son productos "complejos y de elevado riesgo" y, por tanto, "no adecuados" con carácter general para inversores minoristas. Por ello, tanto el supervisor europeo de los mercados de valores (ESMA), en 2018, como la CNMV, en 2019, adoptaron diversas medidas de intervención que establecían condiciones a la comercialización, distribución o venta a dichos inversores. Las medidas aprobadas se deben a que la CNMV considera que los esfuerzos anteriores no han sido eficaces para proteger a los inversores.

Respecto al resto de productos apalancados, se ha limitado el apalancamiento máximo al que pueden quedar expuestos los inversores y obliga a la protección de cierre de márgenes. Esto supone que los clientes que usen apalancamiento verán cerradas sus posiciones cuando estas desciendan al 50% de la garantía inicial, limitando sus pérdidas.

Esas medidas afectarán sobre todo a ocho entidades españoles, que concentran la mayoría del volumen de negociación de estos derivados, con unos 60.000 clientes que registraron pérdidas agregadas de 70 millones de euros en 2021, fecha de los últimos datos disponibles. El volumen negociado a través de CFD en ese año fue de 155.000 millones de euros.