¿Fin a la quema en Silicon Valley? Los expertos buscan joyas del largo plazo

El sector tecnológico ha experimentado una considerable caída bursátil durante los últimos meses, principalmente debido al aumento de la inflación, la rotación dentro del mercado desde el crecimiento hacia la infravaloración, la debilidad de la demanda de consumo y las alteraciones en las cadenas de suministro. Si bien el ruido del mercado ha ensombrecido el panorama, los motores a largo plazo del sector tecnológico se mantienen intactos.

Algunas de las grandes temáticas comentadas durante el viaje fueron el aumento de la demanda de digitalización y automatización, los potentes vectores de crecimiento, la sólida trayectoria de los semiconductores, la aparición de nuevas tecnologías para mejorar la transición a la nube y el creciente énfasis de las empresas en mantener la rentabilidad a través del poder de fijación de precios.

“El Covid y las alteraciones en las cadenas de suministro se han convertido realmente en catalizadores de la adopción de la tecnología, especialmente de la digitalización, la automatización y el trabajo híbrido”, apunta sobre las oportunidades del mañana Hyun Ho Sho, gestor del Fidelity Funds Global Technology. “Las empresas deben invertir en tecnología para mantener una ventaja competitiva en entornos de trabajo híbridos y automatizar los procesos para reducir los riesgos de suministro”, añade.

¿Y dónde se puede encontrar el principal potencial con el descenso de las valoraciones en Wall Street en la actualidad dentro del espacio tecnológico? Para Ho Sho, las principales áreas de inversión que se beneficiarán son la nube, la seguridad, el análisis de datos y las empresas de hardware que proporcionan tecnologías para los modelos de trabajo híbridos. “Por ejemplo, Amazon tiene una visión alcista sobre esta área gracias a su negocio de servicios en la nube AWS”, dice. “Consideran que la propuesta de valor de la nube cobra aún más fuerza con el trabajo híbrido, una tendencia que se espera que se mantenga después del virus”, concreta.

A pesar de las dificultades macroeconómicas, los centros de datos y el gasto en la nube están resistiendo

En este sentido, a pesar de las dificultades macroeconómicas, los centros de datos y el gasto en la nube están resistiendo. “Nuestra reunión con Marvell Technology, que desarrolla y produce semiconductores, puso de manifiesto una reorientación estratégica de su cartera para centrarla en los centros de datos en detrimento de los productos de consumo”, comparte el experto de la gestora estadounidense. “Eso limita su exposición al consumo cíclico y el elevado número de nuevos grandes clientes de chips debería acelerar los ingresos”, explica.

Dentro del sector de los semiconductores, las empresas consideran que los vehículos eléctricos son un motor clave a largo plazo para la demanda de chips. Aproximadamente el 10% de las ventas mundiales de coches en 2021 fueron vehículos eléctricos, es decir, una cuota de mercado cuatro veces superior a la de 2019, lo que supone una gran vía de crecimiento a medida que el resto del parque mundial de coches se convierte. “En otros sectores, las conversaciones mantenidas confirmaron que los motores de recomendaciones basados en la inteligencia artificial deberían ofrecer también una rentabilidad sobre la inversión tangible para las empresas de Internet”, relata Ho Sho.

Las nuevas tecnologías

El mundo podría encontrarse ante las primeras etapas de la transición a la nube por las limitaciones de ancho de banda de la red. Intel confía plenamente en CXL, un nuevo e interesante sistema de interconexión de memorias que podría incrementar considerablemente el ancho de banda de memoria de los servidores (lo que supone una ventaja para los chips de memoria y los servicios en la nube) y la capacidad de cálculo (bueno para los operadores de centros de datos con demanda de chips, que podrán ofrecer nuevas y más interesantes propuestas a los clientes).

“La tecnología también se ejecuta a través de las interfaces físicas existentes, lo que debería facilitar y elevar su adopción por parte de los consumidores durante los próximos años”, dice Ho Sho. En vista de la alteración y la reacción excesiva de los mercados ante el actual ruido a corto plazo, los inversores activos con enfoque ascendente tienen ante sí una buena oportunidad para generar rentabilidades, tal y como concretan los expertos. “Las valoraciones se sitúan en niveles atractivos y las empresas tecnológicas líderes del sector ahora cotizan con múltiplos bajos sin que se haya producido ningún cambio en sus perfiles de crecimiento a largo plazo”, destacan desde Atlantic Capital en un informe.

“Tras las conversaciones en Silicon Valley con empresas como Zoom (plataforma de videoconferencias) y Zendesk (empresa de software de atención al cliente), reforcé mi convicción en las compañías de software de crecimiento”, señala el gestor de Fidelity. De este modo, según Sho, existirían oportunidades en productos de software líderes que se encuentran en las primeras etapas de penetración y con oportunidades de mercado abiertas, que cotizan con múltiplos reducidos y que no tienen un historial de demanda inflada por el Covid. “Espero que aumenten las fusiones y adquisiciones en el sector del software, dado que muchas compañías pequeñas con activos deseables están ahora mucho más baratas debido a las fuertes ventas recientes”, termina.