Madrid, 15 nov.- Las dudas sobre la viabilidad del euro y los ajustes previstos en Grecia e Italia obligaron hoy a España a subir un 40 % la rentabilidad de letras a 12 y 18 meses por encima del 5 %, el interés más alto desde 1997.
El Tesoro Público colocó hoy 3.158 millones de euros en letras a un año, para cuya colocación ha tenido que pagar el 5,2 % -un 41 % más que en la anterior emisión-, y en letras a 18 meses, con una rentabilidad del 5,32 %, el 38 % más que en la subasta precedente.
El hecho de que la rentabilidad de esta emisión haya superado el 5 % convierte a la deuda pública española en un duro competidor para la banca, que está tratando de captar ahorro con depósitos remunerados en torno a un 3 %.
El interés de la deuda supera además el rendimiento que ofrecen algunas empresas en sus emisiones de pagarés, lo que podría dificultar su colocación.
La vicepresidenta de Asuntos Económicos y ministra de Economía y Hacienda, Elena Salgado, de viaje en el sudeste asiático, destacó "la altísima demanda" registrada hoy en la subasta.
"Lo importante es que hemos tenido una altísima demanda, superior a dos coma ocho veces, y eso indica pues que, a pesar de todo, nuestros títulos son bien valorados y en ese sentido podemos estar tranquilos", declaró a Efe la vicepresidenta por teléfono desde Singapur.
Añadió la vicepresidenta que este interés marginal pagado hoy, de 5,2 % y el más alto de los últimos catorce años, se debe a la situación de los mercados.
Para José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citigroup, el resultado de la subasta de hoy es un reflejo de la fuerte tensión que vive el mercado, aunque destaca que "la cuestión clave, lo que nos diferencia de los países rescatados, es la demanda".
Para el analista, el umbral del 5 % no se puede considerar "insostenible", indica la analista de FUNCAS María Jesús Fernández, ya que aunque está subiendo, el coste medio de la deuda española es aún reducido y el país "tiene cierto margen para aguantar los costes elevados durante una temporada".
Lo que pagamos en intereses de la deuda con respecto al PIB, aclara la analista, era en 2010 el 1,9 %, frente al 2,8 % de la zona del euro, y el 2,5 % de Alemania, en tanto que Grecia paga el 5,8 %.
En relación a ingresos públicos, continúa, España destinó a intereses en 2010 el 5,3 % de sus ingresos públicos, frente al 6,3 % de la zona del euro, el 5,7 % de Alemania y el 14 % de Grecia.
No obstante, los analistas coinciden en que las tensiones en el mercado de deuda persistirán en los próximos días y afectarán significativamente a la emisión de obligaciones a diez años con la que España espera captar el jueves entre 3.000 y 4.000 millones de euros.
Tanto el analista de Citigroup como el responsable de la mesa de deuda de Ahorro Corporación, Javier Ferrer, calculan que ese día España podría tener que pagar un interés cercano al 6,5 %, casi un punto porcentual por encima del aplicado en la anterior subasta.
Los expertos critican la falta de un liderazgo claro en Europa y la indefinición de los ajustes que van a aplicar los nuevos gobiernos de Atenas y Roma, que no contribuyen a disipar el miedo y la sensación de inestabilidad.
El pánico alcanzaba también al riesgo país de España, de modo que su prima de riesgo, que mide el diferencial entre el bono español a diez años y el alemán del mismo plazo, cerró hoy en el nivel más alto desde que existe el euro, 455 puntos básicos.
En paralelo, el rendimiento del bono español rebasó por primera vez el 6,3 %.
La subida de la prima de riesgo española ha causado una cierta preocupación en los mercados, dado que Grecia fue intervenida cuando su prima llegó a los 450 puntos básicos, Irlanda con una prima de 544 puntos básicos y Portugal con 627 puntos básicos.
La analista de FUNCAS recuerda además que a España le perjudica claramente la decisión adoptada en la cumbre europea de finales de octubre de valorar la cartera de deuda soberana de los bancos a precios de mercado y no de emisión, lo que ha provocado que algunas entidades se estén deshaciendo de deuda española "para no tener en balances deuda que no sabes que va a pasar con ella".
María Jesús Fernández introduce otro elemento, la expectación ante las decisiones que vaya a adoptar el Gobierno que salga de las elecciones generales del próximo domingo.
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