Expectativa por anuncios del BCE sobre la inflación y Grecia

El Banco Central Europeo (BCE) se abstendrá probablemente este jueves de modificar sus tasas pero podría revisar al alza sus previsiones sobre la inflación y anunciar medidas favorables a los bancos griegos, según los observadores.

El consejo de gobernadores del BCE, reunido en Austria, comunicará sus decisiones a las 11H45 GMT y el presidente de la institución monetaria, Mario Draghi, dará una rueda de prensa a las 12H30 GMT.

Los mercados aguardan las previsiones actualizadas de crecimiento e inflación de la zona euro, determinantes en la política monetaria de la institución.

Según Marco Velli, del banco Unicredit, "el BCE probablemente anuncie, por primera vez en mucho tiempo, una revisión al alza de las expectativas de inflación".

Todos los esfuerzos hechos hasta ahora para alejar el espectro de la deflación (una caída de precios, considerada nociva para las inversiones y el consumo) se han revelado vanos, debido entre otras cosas al derrumbe de los precios del petróleo.

Los precios al consumo en la zona euro volvieron a registrar en mayo una caída interanual de 0,1%, después de retroceder 0,2% en abril. Unas cifras preocupantes para el BCE, que considera que la inflación ideal se sitúa en un nivel "cercano pero inferior al 2%.

Pero el horizonte parece despejarse.

Por un lado el crecimiento económico del primer trimestre fue mejor que el esperado, lo cual provoca generalmente un repunte de las inversiones que arrastran igualmente al alza a los salarios y los precios.

Y el debilitamiento del euro frente al dólar -que permite "importar inflación" a través de productos negociados en dólares- así como el aumento de la cotización del barril de crudo podrían dar empujar también los precios al alza.

Gracias a esos factores, "el consejo del BCE no se verá obligado a tomar grandes decisiones este jueves" para apuntalar la actividad económica, afirma Holger Schmieding, de Berenberg.

Los observadores y operadores esperan en cambio las declaraciones de Draghi sobre el reciente acuerdo alcanzado entre Atenas y sus acreedores internacionales (Unión Europea, BCE y FMI), que permitió proseguir el plan de rescate de Grecia a cambio de reformas.

Ese compromiso "probablemente" allane el camino a la reactivación de un régimen del BCE favorable a los bancos griegos, opinó Marco Valli.

Ese mecanismo, suspendido en 2015, permitía a los bancos griegos obtener liquidez en el marco de operaciones regulares de financiación del BCE a cambio de emisiones de deuda pública griega.

Los títulos griegos son considerados actualmente como "bonos basura" y no se aceptan como garantías de financiación. Un retorno al mercado aliviaría enormemente al sistema bancario heleno, que para financiarse tiene que recurrir actualmente a créditos con intereses elevadísimos.