Guía práctica para saber dónde invertir el próximo año

Las grandes casas de análisis internacionales y españolas tienen muy claras sus apuestas de inversión para el próximo año. Y coinciden en la mayoría de sus recomendaciones.

Firmas como JP Morgan, Goldman Sachs, Deutsche Bank, Oddo, Inversis Banco, Banca March o Renta 4 sugieren a los inversores apostar por la renta variable en vez de por la renta fija (porque las bolsas crecerán, mientras que perdurará el riesgo soberano), buscar activos expuestos a los países en desarrollo (por sus fuertes previsiones de crecimiento económico) y tener en cartera valores como los pesos pesados de la bolsa española.

JP Morgan

El banco estadounidense está convencido de que las bolsas internacionales crecerán, en términos generales, un 20% el próximo año. De ahí que apuesten por la renta variable y recomienden a los inversores deshacer posiciones en renta fija (como los bonos de los Estados), que seguirá sufriendo los efectos de la crisis de deuda soberana europea.

Además, recomienda apostar por valores como marcas de coches (BMW), hoteles (InterContinental), energéticas, tecnológicas, así como empresas del textil y la alimentación. El principal motivo de sus sugerencias se basa en un repunte del consumo privado, sobre todo, en Estados Unidos.

En cuanto a los mercados más atractivos, la entidad destaca los países emergentes, con La India y Turquía a la cabeza.

Goldman Sachs

La apuesta por las bolsas de la prestigiosa firma norteamericana es también muy ambiciosa. De hecho, estima que el índice Eurostoxx 600, que engloba a las seiscientas empresas más importantes de la eurozona, podría llegar a revalorizarse en torno a un 26%. Este pronóstico, según los expertos de Goldman, se apoya en unos resultados empresariales sólidos, una esperada nueva oleada de fusiones y adquisiciones y unos bajos tipos de interés.

La entidad coincide con JP Morgan en resaltar el atractivo de los países emergentes, aunque, además de La India, señala como mercados potenciales el chino, el brasileño y el ruso.

Además, Goldman pone nombres y apellidos a los valores que cree que serán más rentables en 2011: los bancos Santander, BBVA, HSBC, la alimentaria Danone, la marca automovilística Porsche y las aerolíneas Continental y Lufhtansa son algunos de ellos.

Deutsche Bank

El banco alemán coincide con los estadounidenses en sugerir a los inversores que centren sus apuestas en las bolsas y no en los bonos de los Estados. El pronóstico de la firma es que el Eurostoxx 600 suba hasta un 20% el próximo año.

En cuanto a los sectores que considera más rentables, Deutsche Bank asegura que sobrepondera losmedios de comunicación y las tecnológicas, mientras que rebaja el potencial de las petroleras y las energéticas.

Para la compañía, los dos mercados más atractivos son Estados Unidos y China, por ser las dos primeras potencias económicas del mundo. De ahí que recomiende aquellas empresas que tengan fuerte exposición a ambos países (es decir, que desarrollen parte de sus negocios en estos países).

En este escenario, algunos de los valores más recomendados por la firma germana son las marcas de lujoLouis Vuitton y Richemont (dueña de Cartier) y la relojera Swatch.

Oddo

La compañía francesa se declara optimista de cara a 2011. Igual que las estadounidenses, se muestra más a favor de la renta variable que de la renta fija. Respecto a la primera, pronostica subidas que rondan el 15%, mientras que para la segunda augura un año complicado, en el que no faltará la volatilidad y las tensiones sobre la deuda de la periferia europea.

En cuanto a la apuesta por mercados, la firma gala sugiere Estados Unidos, Europa y países emergentes. De nuevo, el mercado nipón se queda fuera de juego.

A la hora de recomendar sectores, Oddo lo tiene claro: el repunte del consumo convierte al lujo (Louis Vuitton y Burberry), la alimentación (Nestlé), las bebidas (Diageo, que distribuye alcoholes como J&B, Cacique o Baileys) y las mineras (BHP Billiton) en buenas apuestas.

Renta 4

La firma española no duda en sobreponderar a las bolsas internacionales a medio plazo, ya que considera que sigue presentando unas perspectivas de rentabilidades superiores a las de otros activos. Este escenario se ve favorecido por factores como unos tipos de interés bajos, el repunte de los movimientos corporativos y la normalización de la situación económica.

En cuanto a los sectores más atractivos, la compañía apuesta por los mercados emergentes (Asia, América Latina y Europa del Este) y también por Estados Unidos y Europa. En cambio, duda de las posibilidades de Japón y España, al menos, a corto plazo.

A pesar de que la bolsa española no es una de las grandes apuestas de inversión de Renta 4 en 2011, la compañía sí que confía en el potencial al alza de los grandes valores (BBVA, Santander, Telefónica y Repsol), por los medios de comunicación (Antena 3, Prisa y Telecinco), por el negocio del acero (Acerinox y ArcelorMittal), los hoteles (Sol Meliá) y las aerolíneas (Iberia).

Banca March

Los expertos del banco español que obtuvo los mejores resultados en las pruebas de solvencia de julio también ven muchas posibilidades en las bolsas internacionales. Según sus previsiones, la renta variable internacional crecerá más de un 10% durante 2011 (una cifra más conservadora que las que manejan los gigantes internacionales).

Además, la entidad está convencida de que las mejores oportunidades de inversión estarán en las economías emergentes, ya que registrarán el mayor crecimiento económico en los próximos ejercicios. De ahí que la firma apueste por aquellas empresas que tengan parte de sus negocios en estos mercados.

En cambio, sugiere no centrar demasiados esfuerzos en bolsas como la estadounidense, la japonesa y la europea. Y menos aún en la española.

Pero Banca March hace un paréntesis en nuestro mercado y eleva a BBVA, Santander, Telefónica y Repsol como cuatro valores claves en su cartera de inversión. Además de su elevada exposición a las potencias en desarrollo, el banco considera que sus políticas de dividendos son muy atractivas.

Inversis Banco

Los expertos de Inversis Banco esperan una subida de entre un 10% y un 15% en las bolsas internacionales, gracias a la mejora de los beneficios de las empresas, al crecimiento económico mundial, a los movimientos corporativos (fusiones y adquisiciones), y a unos tipos de interés que, según creen, seguirán estando bajos.

Pero, dentro de este contexto, los mercados más atractivos para la entidad española son los asiáticos (exceptuando Japón) y los europeos, donde la bolsa española apenas debe tener peso.

Sin embargo, al igual que Banca March, los expertos de Inversis ven mucho atractivo en algunos valores nacionales. En primer lugar, destacan Telefónica, Gas Natural, Banco Santander (por su elevada rentabilidad por dividendo), OHL y Ferrovial (por su fuerte exposición a los mercados emergentes), y BME y Antena 3, por su bajo nivel de endeudamiento.