El Banco de Italia alerta al BCE del riesgo de subir demasiado los tipos

El gobernador del Banco de Italia, Ignazio Visco, alertó este miércoles de subir demasiado los tipos de interés por las repercusiones que puede tener para la economía de la zona del euro. Visco dijo en un discurso en Fráncfort que no hay duda de que "es necesario restringir más la política monetaria en la zona del euro" para asegurar que la subida de la inflación no se vuelva más persistente.

El Banco Central Europeo (BCE) ha subido desde julio sus tipos de interés en 300 puntos básicos, hasta el 3%, y ha dicho que los va a subir en 50 puntos básicos más en marzo. El ritmo de las subidas de las tasas de interés después de marzo dependerá de las cifras de inflación, según Visco, miembro del Consejo de Gobierno del BCE.

Anteriormente el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, vio necesarias más subidas decisivas de los tipos de interés en la zona del euro después de marzo porque la inflación es persistente, es decir otro incremento de medio punto porcentual en mayo. El gobernador del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, dijo que "es preferible llegar a la tasa terminal en el verano, al menos, en septiembre", dejando entrever más de un incremento de 50 puntos básicos.

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El economista jefe del BCE, Philip Lane, considera que los riesgos de inflación siguen siendo al alza y dijo que la transmisión de la política monetaria puede ser más lenta durante este ciclo. Pero Visco dijo que "será esencial equilibrar el riesgo de una calibración demasiado gradual (hacer demasiado poco), que podría causar que la inflación se arraigue en expectativas y en los procesos de fijación de salarios con el riesgo de una restricción excesiva (hacer demasiado)".

En este caso, serían significativas las repercusiones para la actividad económica, la estabilidad financiera y la evolución de los precios a medio plazo. Ambos riesgos, el de hacer demasiado poco y el hacer demasiado, deberían ser ponderados de la misma forma, según Visco.