El Tesoro coloca letras con un interés positivo por primera vez desde 2020

El Tesoro Público ha colocado este martes en la primera subasta del mes de mayo letras a 12 meses con un interés positivo por primera vez desde abril de 2020. En total, ha captado 5.011 millones de euros, dentro del rango medio previsto, tanto en letras a 6 y 12 meses. Según los datos de la subasta, las letras a doce meses se han colocado a un rendimiento marginal del 0,103 %, frente al -0,277 % aplicado en la puja del mes pasado. En este tipo de deuda, España ha vendido 3.828 millones de euros.

El Tesoro sí ha mantenido la rentabilidad negativa en las letras a seis meses, por las que ha cobrado a los inversores un tipo de interés marginal del -0,310%, en todo caso menos negativo que el -0,542% anterior. El incremento de las rentabilidades en las últimas emisiones anticipa la previsible subida de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE).

En el mercado secundario, este martes la rentabilidad ofrecida por la deuda española con vencimiento a diez años volvía a superar el umbral del 2%, que cruzó ayer por primera vez desde septiembre de 2015, ante la perspectiva de más subidas de tipos de interés en Estados Unidos y Reino Unido, además de la posición del Banco Central Europeo (BCE) más receptiva a adelantar su normalización monetaria. En concreto, el interés del bono español a diez años llegaba a alcanzar este martes el 2,066%, después de despedir la sesión del lunes en el 2,017%. La rentabilidad del bono español de referencia cerró 2021 en el 0,595%, tras haber llegado a marcar en diciembre de 2020 niveles negativos. En julio de 2012, alcanzó el 7,739%.

Por su parte, los intereses de los bonos a 15, 20 y 30 años superan el 2,3%, mientras que el de 50 años, emitido por primera vez hace un año, ya roza el 3% de rentabilidad. Los bonos con un vencimiento menor también se aproximan al umbral del 0%. Todos con plazos superiores al año ya cotizan con intereses positivos, mientras que el bono a 1 de año ha entrado positivo este martes. Ya lo hizo a mediados de abril por primera vez desde 2020. 

Planes de financiación del Tesoro

En la subasta del Tesoro de este martes los inversores han seguido mostrando interés por los títulos de deuda españoles, ya que la demanda conjunta de ambas referencias ha superado los 8.056 millones de euros.

Tras esta emisión, el organismo volverá el jueves al mercado de deuda con una subasta de bonos y obligaciones del Estado en la que espera colocar entre 4.250 millones de euros y 5.750 millones. En concreto, subastará bonos del Estado a 5 años, con cupón 0% y vencimiento el 31 de enero de 2027; obligaciones del Estado a 7 años, con cupón del 0,80% y vencimiento el 30 de julio de 2029; obligaciones del Estado a 50 años, con cupón del 1,45% y vencimiento el 31 de octubre de 2071; y obligaciones del Estado indexadas a la inflación a 15 años, con cupón del 0,7% y vencimiento el 30 de noviembre de 2033.

En las últimas emisiones de estas referencias, el interés marginal se situó en el 0,597% para los bonos del Estado a 5 años; en el 0,681% para las obligaciones del Estado a 7 años; y en el -1,020% en las obligaciones del Estado indexadas a la inflación a 15 años.

El Tesoro Público mantiene en 75.000 millones la previsión de emisión de deuda neta para 2022, prácticamente similar a la cifra de 2021 (75.138 millones), mientras que prevé que la emisión bruta se reduzca un 10% respecto al año pasado, hasta los 237.498 millones de euros. Al igual que en los últimos años, el grueso de la emisión bruta prevista se concentrará en letras del Tesoro y en bonos y obligaciones del Estado.