Bankia podría salir a bolsa el 15 de julio con un valor máximo de 8.450 millones

Bankia tiene previsto seguir adelante con su proceso de salida a bolsa y prevé registrar la próxima semana el folleto de la operación ante la CNMV, manejando una banda de precios entre un 0,45 y 0,65 veces su valor en libros, dijeron el miércoles varias fuentes cercanas a la operación. La fecha de estreno en bolsa sería el 15 de julio, indicaron las fuentes.

"El retraso en la colocación se debe a que no se ha cerrado lo que se llama el protocolo de aseguramiento de la colocación. El proceso sigue adelante sí o sí y de hecho el rango de precios que se está manejando oscila entre 0,45 y 0,65 el valor en libros", dijo el miércoles una fuente del sindicato de colocación.

Otra fuente con conocimiento directo de la operación consideraba dijo que este rango era "creíble" y entraba dentro de la lógica de las valoraciones de mercado, pero añadió que la clave para salir a mercado guarda relación con "la situación de mercado en su conjunto".

De hecho, el rango implica un descuento de entre un 35% y un 45%, en línea con lo esperado. La mayoría de los analistas lleva semanas asegurando que Bankia tendría que hacer un descuento mayor al de CaixaBank, que es el referente de las cajas de ahorros que quieran debutar en el mercado español.

En su caso, la valoración ha quedado fijada en 0,8 veces su valor en libros (lo que supone un descuento del 20%).

El descuento que está previsto dejaría la capitalización de Bankia en un máximo de 8.450 millones teniendo en cuenta un valor en libros de 13.000 millones de euros. Sin embargo, si se toma como referencia un valor en libros de 12.000 millones, el valor en bolsa máximo de Bankia se reduciría hasta los 7.800 millones de euros. Y todo ello teniendo en cuenta que, finalmente, se aplique un descuento del 35%.

"Es un juico de valor de valor y de oportunidad y tiene que ver con la volatilidad actual de los mercados y se está esperando a ver una venta de oportunidad para la próxima semana", dijo en referencia al nerviosismo en los mercados por las finanzas públicas de Grecia.

Bankia, que tiene previsto colocar entre 3.000 y 4.000 millones de euros en el mercado a través de una oferta pública de suscripción (OPS) para elevar su core capital del 7,8% actual al 9,5% y cumplir así los nuevos requisitos regulatorios, no quiso hacer comentarios respecto al a la banda de valoración.

La fuente del sindicato de colocación explicó que el aplazamiento de este procedimiento provocaba que "el calendario inicialmente previsto para colocación corra dos días y lleve a retrasar el estreno de Bankia al 15 de julio".

Esta fuente explicó que en este tipo de protocolo lo que se fija son las comisiones de cobro y los compromisos de aseguramiento, que consisten en establecer con qué parte de la colocación se queda una entidad si no se vende una parte determinada de la oferta.

Anteriormente una fuente había dicho a Reuters que el registro de la salida a bolsa se había retrasado un par de días, frente a la fecha no oficial del 13 de julio que se manejaba, por cuestiones técnicas.  

Entre las entidades aseguradoras de la colocación figuran Sabadell, Bankinter, Barclays, la Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA), Santander y Renta 4, según un documento al que tuvo acceso Reuters.

Entre las entidades que colideran la oferta, además de estar Bankia como entidad directora, figuran también BBVA, La Caixa, Commerzbank, Mediobanca, Société Général y Unicredit.

En la actualidad, las cajas de ahorros españolas se encuentran en un proceso de recapitalización para cumplir con los nuevos requisitos de capital fijados por el Gobierno para recuperar la confianza en el sector financiero español.

El Banco de España estableció un core capital mínimo del 8% para bancos y del 10% para las entidades con escasa presencia de inversión privada o fuerte dependencia de la financiación mayorista.