Luis de Guindos, vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), se mantiene escéptico en torno a conseguir una moderación pronunciada de los precios en los próximos meses. En concreto, el exministro de Economía español ha destacado que si bien la inflación "continuará su desaceleración" en los próximos meses, no espera que caiga de forma tan pronunciada como ha sucedido en los periodos de desaceleración de las últimas dos décadas, escenario ante el que descarta bajadas de tipos inminente tras situarlos en el 4,5% hace dos semanas.
De Guindos ha señalado que si los tipos se mantienen en el tiempo en el nivel actual harán una "aportación sustancial" al objetivo de "convergencia de la inflación hacia el 2%" y cree "prematuro" hablar de una bajada. "A partir de ahí lo que vamos a hacer es de alguna forma es mirar la evolución de los datos", porque "existe un alto nivel de incertidumbre económica". En estas circunstancias, ha explicado que Europa sufre el riesgo de entrar en un "estancamiento económico" durante el segundo semestre del año, en el que el crecimiento del PIB sería cercano al 0%.
Durante el encuentro, celebrado en la sede del periódico en San Sebastián, De Guindos ha expresado su preocupación por el riesgo que supone para el sector inmobiliario comercial las caídas en los precios que se empiezan a ver ya en muchos países. El 'número dos' del organismo ha reiterado que las últimas previsiones del BCE indican un menor crecimiento de la economía y algo más de inflación en el año 23 y 24. "El crecimiento para este año lo vemos muy moderado, en el 0,7 por ciento en la zona euro y en la segunda parte del año estamos esperando prácticamente un estancamiento de la situación económica", ha señalado.
"Las razones son el efecto de la inflación pasada sobre el consumo en Europa, es decir, ha reducido la capacidad adquisitiva de las familias; el menor crecimiento de la economía mundial, ahí tiene mucho que ver China", con su "crisis interna de deuda y de la situación del inmobiliario está restando crecimiento económico". Ha indicado que el BCE ha "incrementado ligeramente la proyección de crecimiento (de la inflación) por la evolución del precio del petróleo, que está subiendo en estos momentos y se acerca los 100 dólares barril; la depreciación del euro y los costes laborales unitarios".
A ello ha añadido que la inflación subyacente "va a continuar relativamente elevada, pero la mayoría de sus indicadores, a medio plazo, ponen de manifiesto que se está desacelerando". De Guindos ha incidido en que "la inflación general ha caído bastante" y así, ha recordado que "prácticamente hace un año la inflación estaba en Europa por encima del 10% y el último indicador que tenemos, que salió el viernes pasado, es que está ligeramente por encima del 4%". "La subyacente es algo más estable, pero también se está empezando a desacelerar, es decir, que los elementos subyacentes, vuelvo a repetir, son positivos", ha reiterado.
Freno en la creación de empleo
En cuanto al mercado laboral, ha señalado que se está dando "una desaceleración en la generación de empleo, pero, y esto es importante, con crecimiento". Además, ha señalado que "la productividad no está creciendo, es decir, se está de alguna forma desacelerando" y "los costes laborales unitarios en la zona euro están creciendo". De Guindos ha subrayado que esa es "una de las mayores preocupaciones desde el punto de vista de la inflación".
Por otro lado, espera que "la mejora que hubo en márgenes empresariales en la zona euro en el año 2022 absorba parte del incremento de los costes laborales laborales unitarios", lo cual "de algún modo tendrá un efecto positivo, moderador sobre la inflación".
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